20260316-东吴证券-【固收*李勇】二级资本债周度数据跟踪_(20260309-20260313)_4页_936kb

二级资本债周度数据跟踪总结（20260309-20260313）

核心内容概述

本报告为东吴证券研究所发布的二级资本债周度数据跟踪，主要分析了2026年3月9日至3月13日期间，银行间市场及交易所市场二级资本债的一级市场发行情况、二级市场成交数据、到期收益率变化及估值偏离度情况。同时，报告还附带了东吴证券研究所的机构销售通讯录和法律声明。

一级市场发行情况

• 无新发行：本周（20260309-20260313）银行间市场及交易所市场均无新的二级资本债发行。
• 发行主体：未提及具体发行主体，但后续数据中显示了不同地区的成交量分布。

二级市场成交情况

• 周成交量：本周二级资本债总成交量约为2183亿元，环比增加69亿元。
• 成交量前三券：
  • 25中行二级资本债02BC（128.55亿元）
  • 25农行二级资本债02A(BC)（123.47亿元）
  • 25中行二级资本债03A(BC)（120.80亿元）
• 地域分布：
  • 成交量前三地区为广东省（1723亿元）、贵州省（118亿元）、黑龙江省（93亿元）。

到期收益率变化

• 趋势分析：整体来看，不同期限和评级的二级资本债到期收益率均出现上涨，涨幅在4.70BP至7.27BP之间，表明市场对二级资本债的需求有所下降，或对未来经济前景存在担忧。

估值偏离度分析

• 折价成交：本周折价成交比例高于溢价成交，折价幅度大于溢价幅度。

• 折价率前三券：

  • 21九台农商二级（-48.9605%）
  • 21长城华西银行二级02（-0.4767%）
  • 24盛京银行二级资本债01（-0.4360%）

• 溢价率前三券：

  • 23交行二级资本债01B（0.3813%）
  • 25浦发银行二级资本债01B（0.2839%）
  • 24浦发银行二级资本债02B（0.2774%）

• 隐含评级分布：折价券以AAA-、AA+、AA-为主，地域集中于北京、福建、上海；溢价券同样以AAA-、AA+、AA为主，地域分布以北京、上海、天津为主。

风险提示

• 信息延迟：Choice、Wind等数据平台存在信息更新延迟。
• 数据不全：部分数据披露不完整，可能影响分析的准确性。

机构销售通讯录

公募机构销售

非公募机构销售

法律声明

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