20260606-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_20260601-20260605_东吴固收李勇_徐津晶_20260606_8页_1mb

二级资本债周度数据跟踪总结（20260601-20260605）

核心内容概述

本周（2026年6月1日至6月5日），银行间市场及交易所市场共发行了2只二级资本债，总发行规模为700亿元，均为10年期，主体评级均为AAA，发行人性质为中央金融企业和地方国有企业，发行地域集中在北京市和福建省。二级市场方面，本周成交量为2133.08亿元，较上周略有下降。从估值偏离度来看，整体波动不大，但折价与溢价情况存在差异。

一、一级市场发行情况

主要观点：

• 本周共发行2只二级资本债，总规模为700亿元。
• 发行期限均为10年。
• 发行人性质为中央金融企业和地方国有企业。
• 主体评级均为AAA。
• 发行地域为北京市和福建省。
• 发行行业为银行，其中建行属于国有大型银行，兴业银行属于股份制银行。

表格信息总结：

二、二级市场成交情况

主要观点：

• 本周二级资本债周成交量为2133.08亿元，较上周减少49亿元。
• 成交量前三的券分别为26工行二级资本债02BC（239.12亿元）、26中行二级资本债01BC（130.52亿元）和26农行二级资本债01A(BC)（97.73亿元）。
• 成交量地域分布前三为广东省（1688亿元）、贵州省（149亿元）、甘肃省（117亿元）。

到期收益率变动情况：

• 5Y二级资本债：AAA-、AA+、AA评级到期收益率分别上涨3.50BP、3.87BP、2.87BP。
• 7Y二级资本债：AAA-、AA+、AA评级到期收益率分别上涨1.21BP、0.08BP、下跌0.92BP。
• 10Y二级资本债：AAA-、AA+、AA评级到期收益率分别上涨1.35BP、1.35BP、0.35BP。

前三成交券信息总结：

三、估值偏离度分析

折价情况：

• 折价率前三的券为：24江山农商行二级资本债01（-0.9998%）、24天津农商行二级资本债01（-0.5050%）、23肥东农商行二级资本债01（-0.3634%）。
• 折价券主要集中在中债隐含评级AA、AA-、AA+，地域分布以北京市、天津市、吉林省为主。

溢价情况：

• 溢价率前三的券为：26民生银行二级资本债01（0.2545%）、26兴业银行二级资本债01（0.1841%）、23建行二级资本债03B（0.1838%）。
• 溢价券主要集中在中债隐含评级AAA-、AA+、AA，地域分布以北京市、上海市、广东省为主。

四、风险提示

1. Choice信息更新延迟：绿色债券概念板块数据更新存在延迟，可能影响数据的及时性。
2. 数据披露不全：Choice和Wind公开数据可能存在缺失，需注意数据完整性。

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