20260321-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_20260316-20260320_东吴固收李勇_徐津晶_20260321_8页_1mb

报告摘要

二级资本债周度数据跟踪总结（20260316-20260320）

核心内容

本周（2026年3月16日至20日），二级资本债市场整体表现平稳，无新发行。市场成交量有所下降，但部分个券仍保持较高交易活跃度。

主要观点

一级市场发行情况

无新发行：本周银行间市场及交易所市场均无二级资本债新发行。

二级市场成交情况

周成交量：合计约1884亿元，较上周减少299亿元。
成交量前三券：
- 25中行二级资本债02BC（132.03亿元）
- 25农行二级资本债02A(BC)（119.21亿元）
- 25中行二级资本债03A(BC)（108.65亿元）
地域分布：
- 成交量前三为广东省（1414亿元）、贵州省（117亿元）、黑龙江省（103亿元）。

到期收益率变动

5Y二级资本债：
- AAA-：-1.71BP
- AA+：-0.64BP
- AA：-1.64BP
7Y二级资本债：
- AAA-、AA+、AA级均下跌1.07BP
10Y二级资本债：
- AAA-：-1.89BP
- AA+：-2.79BP
- AA：-2.79BP

估值偏离情况

整体趋势：折价成交比例大于溢价成交，折价幅度大于溢价幅度。
折价个券前三：
- 24济宁银行二级资本债01（-1.3469%）
- 25浦发银行二级资本债01B（-0.4665%）
- 22盛京银行二级资本债01（-0.3742%）
溢价个券前三：
- 21徽商银行二级01（0.1403%）
- 22工行二级资本债05B（0.1244%）
- 24工行二级资本债01B(BC)（0.1104%）

关键信息

估值偏离度详情

折价个券：
- 24济宁银行二级资本债01（-1.3469%）
- 25浦发银行二级资本债01B（-0.4665%）
- 22盛京银行二级资本债01（-0.3742%）
- 25民泰商行二级资本债01（-0.3570%）
- 24农行二级资本债01B（-0.3209%）
- 25稠州商行二级资本债02（-0.3142%）
- 24交行二级资本债02B（-0.3086%）
- 24交行二级资本债01B（-0.2974%）
- 23华兴银行二级资本债01（-0.2930%）
- 25秦农农商银行二级资本债01（-0.2726%）
- 24兰州银行二级资本债01（-0.2609%）
- 24中行二级资本债02B（-0.2593%）
- 22建行二级资本债02B（-0.2410%）
- 24农行二级资本债02B（-0.2398%）
- 24平安银行二级资本债01B（-0.2341%）
- 21建行二级06（-0.2181%）
- 25稠州商行二级资本债01（-0.2124%）
- 24建行二级资本债01B（-0.2063%）
- 22工行二级04（-0.2028%）
溢价个券：
- 21徽商银行二级01（0.1403%）
- 22工行二级资本债05B（0.1244%）
- 24工行二级资本债01B(BC)（0.1104%）
- 20中国银行二级02（0.0887%）
- 25四川银行二级资本债（0.0489%）
- 25华润银行二级资本债01（0.0405%）
- 23中行二级资本债02B（0.0393%）
- 25无锡农商行二级资本债01（0.0390%）
- 21东莞银行二级02（0.0299%）
- 21杭州联合农商二级01（0.0288%）
- 21北京农商二级（0.0270%）
- 22交通银行二级01（0.0237%）
- 19中国银行二级02（0.0207%）
- 21苏州农商二级01（0.0197%）
- 21昆山农商二级（0.0178%）
- 25顺德农商二级资本债01（0.0166%）
- 21广州银行二级（0.0164%）
- 22华融湘江二级资本债01（0.0136%）
- 22重庆银行二级（0.0132%）
- 21东莞银行二级01（0.0126%）
- 21青岛银行二级02（0.0123%）
- 21厦门银行二级01（0.0109%）
- 22宁波银行二级资本债01（0.0088%）
- 21青岛银行二级（0.0088%）
- 21兴业银行二级01（0.0088%）
- 22上海农商二级01（0.0081%）
- 22兴业银行二级01（0.0081%）
- 22温州银行二级02（0.0081%）
- 21华润银行二级（0.0080%）
- 21成都农商二级01（0.0079%）