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2026-04-13 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的燃料油早报，主要分析了近期燃料油市场的多空因素、基本面数据、库存变化、价差情况以及未来价格走势预期。报告指出，由于中东局势的不确定性及霍尔木兹海峡可能被封锁，燃料油市场短期内受到地缘政治风险的推动，呈现偏强运行趋势。

主要观点

1. 市场情绪偏强

• 地缘政治风险：美国总统特朗普宣布将封锁霍尔木兹海峡，可能影响伊朗石油出口，引发全球对燃料油供应的担忧。
• 短期预期：市场预计燃油价格将大幅上行，FU2605和LU2605合约预计将维持在4350-4650和4950-5200区间内偏强运行。

2. 基差与现货表现

• 基差：新加坡高硫燃料油期货价为637.51美元/吨，基差为296元/吨；低硫燃料油期货价为737.2美元/吨，基差为607元/吨，显示现货升水期货。
• 现货价格：舟山高硫燃油价格下跌20元至723元/吨，低硫燃油下跌40元至805元/吨；新加坡高硫燃油上涨11.14元至637.51美元/吨，低硫燃油下跌9.30元至737.20美元/吨；新加坡柴油价格大幅下跌413.25元至1438.26元/吨。

3. 库存变化

• 库存数据：截至2026年4月1日当周，新加坡燃料油库存为2562.9万桶，较前一周减少97万桶，库存下降趋势持续。
• 季节性分析：库存季节图显示，近期库存水平处于季节性偏低位，进一步支撑价格走强。

4. 期货主力持仓

• 高硫燃料油：主力多单减少，但整体仍偏多。
• 低硫燃料油：主力空单增加，市场情绪偏空。

5. 行情驱动因素

• 供应端：地缘政治风险导致供应不确定性上升。
• 需求端：需求保持中性，对价格支撑有限。
• 综合影响：市场情绪偏强，但需警惕中东局势快速缓和的风险。

关键信息汇总

多空因素分析

• 利多因素：
  • 中东局势动荡
  • 霍尔木兹海峡通行不畅
• 利空因素：
  • 特朗普政府再现TACO（可能指政策不确定性）
  • 上游原油价格承压

价格区间预期

• 高硫燃料油（FU2605）：预计在4350-4650区间内偏强运行
• 低硫燃料油（LU2605）：预计在4950-5200区间内偏强运行

期货与现货价差

库存变化趋势

风险提示

• 风险点：中东局势迅速缓和，可能导致地缘风险担忧情绪回落，从而对燃料油价格形成压力。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所产生的任何损失，大越期货不承担任何责任。投资者应独立判断，谨慎操作。