> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-06-11） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月11日发布的燃料油早报，主要分析了燃料油市场的基本面、库存、价差等关键数据，并结合近期多空因素对市场走势进行了预测。 --- ## 市场基本面 1. **亚洲高硫燃料油市场结构走弱**，但此前380CST高硫燃料油现货溢价已连续三个交易日上涨，达到逾四周来的最高水平。 2. **低硫燃料油市场**预计在7月份可能受到西北欧市场套利货源流入的影响，但近月船货供应仍有限。 3. **整体基本面偏中性**，市场对供应紧张的预期持续存在，但下游需求疲软限制了价格大幅上涨的空间。 --- ## 基差情况 - **新加坡高硫燃料油**：当前价格为590美元/吨，基差为321元/吨，**现货升水期货**，显示市场对现货的偏好。 - **新加坡低硫燃料油**：当前价格为704.94美元/吨，基差为206元/吨，**现货升水期货**，表明低硫燃料油市场同样偏强。 --- ## 库存数据 - **新加坡燃料油库存**在2026年6月3日当周降至1785.9万桶，环比减少478万桶。 - **库存趋势偏多**，显示市场供应压力有所缓解，库存水平持续下降。 --- ## 盘面走势 - **价格运行在20日线下方**，且20日线偏下，显示短期市场偏空。 - **主力合约**： - **FU2609**（高硫）：预计在3800-3920区间震荡。 - **LU2607**（低硫）：预计在4730-4820区间震荡。 --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 1. **中东局势动荡**，地缘风险加剧，带动原油系价格反弹。 2. **俄罗斯再度限制燃料出口**，进一步加剧全球供应紧张。 ### 利空因素 1. **欧洲燃料进口途径仍较为通畅**，抑制了燃料油价格的上涨空间。 --- ## 行情驱动 市场走势主要由**供应端地缘风险**和**需求端中性**因素共同驱动，短期预计燃油市场**震荡偏强**。 --- ## 每日行情数据 | 品种 | FU主力合约期货价 | LU主力合约期货价 | FU基差 | LU基差 | |------------------|------------------|------------------|--------|--------| | 前值 | 3798 | 4718 | 284 | 310 | | 现值 | 3693 | 4611 | 321 | 206 | | 涨跌 | -105 | -107 | +37.13 | -104 | | 幅度 | -2.76% | -2.27% | +13.08%| -34% | --- ## 现货行情数据 | 品种 | 舟山高硫燃油 | 舟山低硫燃油 | 新加坡高硫燃油 | 新加坡低硫燃油 | 中东高硫燃油 | 新加坡柴油 | |------------------|--------------|--------------|----------------|----------------|--------------|------------| | 前值 | 695.00 | 745.00 | 593.33 | 736.50 | 549.70 | 1058.79 | | 现值 | 692.00 | 742.00 | 590.00 | 704.94 | 546.58 | 1008.11 | | 涨跌 | -3.00 | -3.00 | -3.33 | -31.56 | -3.12 | -50.68 | | 幅度 | -0.43% | -0.40% | -0.56% | -4.29% | -0.57% | -4.79% | --- ## 库存季节图分析 - **库存趋势**：从2022年至2026年，新加坡燃料油库存呈现波动，但整体呈下降趋势。 - **2026年库存**：6月3日当周库存为1785.9万桶，是2026年以来的最低水平。 - **季节性特征**：库存水平在不同年份间存在季节性差异，但2026年库存下降明显。 --- ## 高低硫价差分析 - **价差趋势**：高低硫燃料油价差在2026年5月7日降至-350元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油的溢价有所收窄。 - **价差波动**：价差在2024年9月7日达到1600元/吨的高点，之后有所回落，近期趋于稳定。 --- ## 风险提示 - **主要风险点**：中东局势迅速缓和，可能导致地缘风险对市场的带动作用减弱。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。 - 报告基于公开资料和研究分析，不构成任何投资建议，使用前请谨慎评估风险。 - 报告内容仅反映编写人的观点，不代表公司立场。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info