20260611-大越期货-燃料油早报_11页_1mb

燃料油早报总结（2026-06-11）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月11日发布的燃料油早报，主要分析了燃料油市场的基本面、库存、价差等关键数据，并结合近期多空因素对市场走势进行了预测。

---

市场基本面

1. 亚洲高硫燃料油市场结构走弱，但此前380CST高硫燃料油现货溢价已连续三个交易日上涨，达到逾四周来的最高水平。
2. 低硫燃料油市场预计在7月份可能受到西北欧市场套利货源流入的影响，但近月船货供应仍有限。
3. 整体基本面偏中性，市场对供应紧张的预期持续存在，但下游需求疲软限制了价格大幅上涨的空间。

---

基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为590美元/吨，基差为321元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为704.94美元/吨，基差为206元/吨，现货升水期货，表明低硫燃料油市场同样偏强。

---

库存数据

• 新加坡燃料油库存在2026年6月3日当周降至1785.9万桶，环比减少478万桶。
• 库存趋势偏多，显示市场供应压力有所缓解，库存水平持续下降。

---

盘面走势

• 价格运行在20日线下方，且20日线偏下，显示短期市场偏空。
• 主力合约：
  • FU2609（高硫）：预计在3800-3920区间震荡。
  • LU2607（低硫）：预计在4730-4820区间震荡。

---

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势动荡，地缘风险加剧，带动原油系价格反弹。
2. 俄罗斯再度限制燃料出口，进一步加剧全球供应紧张。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，抑制了燃料油价格的上涨空间。

---

行情驱动

市场走势主要由供应端地缘风险和需求端中性因素共同驱动，短期预计燃油市场震荡偏强。

---

每日行情数据

品种	FU主力合约期货价	LU主力合约期货价	FU基差	LU基差
前值	3798	4718	284	310
现值	3693	4611	321	206
涨跌	-105	-107	+37.13	-104
幅度	-2.76%	-2.27%	+13.08%	-34%

---

现货行情数据

品种	舟山高硫燃油	舟山低硫燃油	新加坡高硫燃油	新加坡低硫燃油	中东高硫燃油	新加坡柴油
前值	695.00	745.00	593.33	736.50	549.70	1058.79
现值	692.00	742.00	590.00	704.94	546.58	1008.11
涨跌	-3.00	-3.00	-3.33	-31.56	-3.12	-50.68
幅度	-0.43%	-0.40%	-0.56%	-4.29%	-0.57%	-4.79%

---

库存季节图分析

• 库存趋势：从2022年至2026年，新加坡燃料油库存呈现波动，但整体呈下降趋势。
• 2026年库存：6月3日当周库存为1785.9万桶，是2026年以来的最低水平。
• 季节性特征：库存水平在不同年份间存在季节性差异，但2026年库存下降明显。

---

高低硫价差分析

• 价差趋势：高低硫燃料油价差在2026年5月7日降至-350元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油的溢价有所收窄。
• 价差波动：价差在2024年9月7日达到1600元/吨的高点，之后有所回落，近期趋于稳定。

---

风险提示

• 主要风险点：中东局势迅速缓和，可能导致地缘风险对市场的带动作用减弱。

---

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。
• 报告基于公开资料和研究分析，不构成任何投资建议，使用前请谨慎评估风险。
• 报告内容仅反映编写人的观点，不代表公司立场。

---

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info