> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-07-31 燃料油早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月31日发布的燃料油早报，主要分析了近期燃料油市场的基本面、库存、价差及期货价格走势，并对多空因素进行了评估。整体市场趋势偏多，价格维持高位运行，但需关注中东局势变化带来的风险。 --- ## 市场基本面 ### 1. 国内需求 - 国内需求同步走弱，主要由于地缘局势影响，独立炼厂炼油利润深度亏损，开工率大幅下滑。 - 炼化领域燃料油进口需求明显降温。 - 保税船燃方面，国产低硫资源产量提升且价格更具优势，经销商优先采购国产资源。 ### 2. 供应端 - 主要来源国供应收紧，俄罗斯受制裁与港口袭击双重打击，出口量受限。 - 中东受霍尔木兹海峡运输停滞影响，出口量也受到限制。 --- ## 价格与基差分析 ### 1. 期货价格 - **FU2609**（高硫）：当前价格为3665元/吨，较前值上涨93元，涨幅2.60%。 - **LU2609**（低硫）：当前价格为4788元/吨，较前值上涨124元，涨幅2.66%。 ### 2. 基差 - **高硫**：新加坡市场基差为4元/吨，现货平水期货。 - **低硫**：新加坡市场基差为197元/吨，现货略高于期货。 --- ## 库存数据 ### 1. 新加坡燃料油库存 - 2026年7月29日当周库存为1882.9万桶，较前一周减少38万桶。 - 库存季节图显示库存波动较大，但近期呈现下降趋势，表明市场供应偏紧，对价格形成支撑。 --- ## 价差数据 ### 1. 现货价差 - **舟山高硫燃油**：现值750.00元/吨，较前值上涨30元，涨幅4.17%。 - **舟山低硫燃油**：现值800.00元/吨，较前值上涨33元，涨幅4.30%。 - **新加坡高硫燃油**：现值550.53美元/吨，较前值上涨19.64美元，涨幅3.70%。 - **新加坡低硫燃油**：现值741.65美元/吨，较前值上涨30.09美元，涨幅4.23%。 - **中东高硫燃油**：现值484.07美元/吨，较前值上涨19.93美元，涨幅4.29%。 - **新加坡柴油**：现值1147.75元/吨，较前值上涨30.23元，涨幅2.71%。 --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 1. 中东局势动荡，导致运输受阻，供应紧张。 2. 俄罗斯再度开始燃料出口限制，进一步影响全球供应。 ### 利空因素 1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，对价格形成一定压制。 ### 行情驱动 - 供应端受地缘风险影响，需求端相对中性，整体市场趋势偏多。 - 尽管美伊谈判释放利好信号，导致阶段性回调，但整体价格仍维持高位。 --- ## 价格区间预测 - **FU2609**：预计在3600-3650元/吨区间运行。 - **LU2609**：预计在4700-4750元/吨区间运行。 --- ## 风险提示 - 中东迅速停火可能对市场情绪造成冲击，引发价格回调。 - 建议投资者密切关注地缘局势变化及主要来源国的出口政策。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。