20150823-华泰证券-环保周报第5期_环境监测首现低于行业PE_的优质标的_13页_1mb

报告摘要

2015年8月23日发布的行业周报聚焦于环保行业，特别是公用事业和环保Ⅱ板块。报告指出环保板块整体表现优于大盘，但本周跌幅较大，为后续反弹预留空间。同时，环保行业在政策驱动下迎来新的发展机遇，重点推荐监测子板块中的优质标的。

行业整体表现
- 环保板块指数本周累计下跌15.61%，跌幅超过沪深300指数（11.88%）和上证指数（11.54%）。
- 环保板块在前期表现优于大盘，积累的调整压力在本周释放，为后续反弹创造机会。
政策推动
- 环保部聚焦处理天津“8.12”爆炸事故，强化领导干部环境责任，出台追责办法。
- 国务院工作组要求对爆炸现场及周边进行24小时环境监测，推动土壤修复行业。
- 《党政领导干部生态环境损害责任追究办法(试行)》出台，填补环保法律法规空白。
PPP项目推进
- 新疆、广东发布59个环保类PPP项目，逾百亿规模，推动环保行业市场化发展。
行业细分板块表现
- 水务板块：PE加权均值为53.41，低于环保板块，推荐中山公用、兴蓉环境、重庆水务、江南水务。
- 大气板块：PE加权均值为105.29，高于环保板块，但部分企业如东湖高新、龙源技术表现较好。
- 固废板块：PE加权均值为54.04，低于环保板块，但整体调整幅度较大，推荐城投控股、桑德环境、盛运环保。
- 监测板块：PE加权均值为77.58，高于环保板块，但雪迪龙和聚光科技PE已低于行业均值，值得关注。

碧水源（300070）
- 水务龙头，上半年净利润同比增长12.78%；
- 国开行子公司认购其非公开发行股票，提供资金支持；
- 推动PPP项目发展，加强行业参与。
聚光科技（300203）
- 监测板块PE为55.4，低于行业均值；
- 公司业绩优良，复牌后有定增、收购等利好动作；
- 推动“智慧环境”和“海绵城市”等业务拓展。
雪迪龙（002658）
- 监测板块龙头，上半年净利润同比增长46.96%；
- 积极融合信息化与互联网技术，提升监测能力；
- 运维服务覆盖全国，PE为64.0，已低于行业均值。

证券代码	证券简称	2014每股收益	2015E每股收益	2016E每股收益	2017E每股收益	2015E PE	2016E PE	2017E PE
601199.SH	江南水务	0.76	1.03	1.27	1.53	40.92	31.04	25.01
300066.SZ	三川股份	0.50	0.41	0.53	0.66	37.50	30.22	23.06
000685.SZ	中山公用	0.96	0.68	0.83	1.02	21.38	21.30	17.54
000598.SZ	兴蓉环境	0.25	0.29	0.33	0.39	26.49	23.94	21.14
601158.SH	重庆水务	0.30	0.33	0.37	0.36	30.99	28.36	24.97
300070.SZ	碧水源	0.88	1.18	1.69	2.15	50.42	37.77	26.46
300055.SZ	万邦达	0.82	0.44	0.58	0.74	49.73	46.36	35.39
000915.SZ	山大华特	1.21	1.46	1.84	2.50	30.85	24.10	19.15
002672.SZ	东江环保	0.74	0.44	0.62	0.82	55.04	41.91	29.60
002658.SZ	雪迪龙	0.72	0.47	0.62	0.82	63.95	51.39	38.71
300203.SZ	聚光科技	0.43	0.63	0.84	1.18	55.40	41.35	31.01

行业评级：
- 增持：行业股票指数超越沪深300指数；
- 中性：行业股票指数与沪深300指数基本持平；
- 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。
公司评级：
- 买入：股价超越基准20%以上；
- 增持：股价超越基准5%~20%；
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间；
- 减持：股价弱于基准5%~20%；
- 卖出：股价弱于基准20%以上。