20151025-华泰证券-环保周报第13期_四年建监测预警系统_利好环境监测_12页_1mb

行业研究 / 动态周报总结

核心内容概述

本报告为2015年10月25日发布的环保与公用事业行业周报，主要围绕政策动态、行业走势、重点公司表现及未来投资建议展开分析。报告指出环保板块在本周表现强劲，涨幅达3.93%，远超沪深300指数和上证指数，成为反弹行情中的理想投资选择。多个利好政策的出台，如《国土资源环境承载力评价和监测预警机制建设工作方案》、《城市黑臭水体整治工作指南》、以及生态环境损害赔偿制度试点方案的即将出台，为环保行业注入信心，推动其持续发展。

主要观点

• 环保板块整体表现强劲：本周环保板块指数上涨3.93%，涨幅为大盘的近6倍，显示市场对环保行业的积极预期。
• 政策利好推动行业发展：多个政策文件的发布，如环境承载力监测预警系统建设、黑臭水体整治、生态文明建设示范省目标等，为环保行业带来新的增长点。
• PPP模式推动行业创新：多部委推进PPP项目对接，吸引机构投资者参与，推动环保项目融资和建设。
• 监测行业成为领涨子行业：监测板块PE加权均值为83.23，涨幅领先，显示出市场对环境监测需求的刚性增长。
• 重点公司业绩表现分化：部分公司因业务拓展和业绩增长表现突出，如碧水源、三聚环保、维尔利等，但也有公司因业绩不佳或高估值而表现疲软。

关键信息

行业政策动态

1. 《国土资源环境承载力评价和监测预警机制建设工作方案》：计划用4年时间完成建设，推动环境监测行业需求增长。
2. 《城市黑臭水体整治工作指南》：住建部联合环保部建立监管平台，推动黑臭水体治理进程，预计2020年市场规模达4000-5000亿元。
3. 江苏省生态文明建设目标：2020年生态红线区域面积不低于22%，单位GDP碳排放下降45%，PM2.5年均浓度降至50微克/立方米左右。
4. 生态环境损害赔偿制度试点方案即将出台：地方政府将对环境损害提起诉讼，提高排污企业违法成本。

重点公司推荐

重点公司盈利预测（2015-2017）

行业子板块表现

• 水务板块：PE加权均值为57.90，涨幅略超环保板块均值。推荐公司包括兴蓉环境、*ST华赛、江南水务、万邦达、中电环保、碧水源。
• 大气治理板块：PE加权均值为83.67，涨幅与环保板块基本一致。推荐公司为龙净环保、清新环境。
• 固废板块：PE加权均值为54.06，涨幅相对滞后，部分公司如龙马环卫、瀚蓝环境表现不佳。推荐公司为桑德环境、盛运环保。
• 监测板块：PE加权均值为83.23，成为环保板块领涨子行业。推荐公司为聚光科技、雪迪龙。

结论与建议

• 短期策略：建议以短线操作为主，上行时不贪、不追，把握市场反弹机会。
• 长期前景：环保行业政策支持明确，未来需求将保持增长，监测行业作为刚性需求，具备长期投资价值。
• 投资方向：重点关注业绩增长快、估值偏低、政策受益明显的公司，如兴蓉环境、*ST华赛、聚光科技、雪迪龙等。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）：环保板块未来表现值得期待，具备持续增长潜力。
• 公司评级标准：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上