20230630-万联证券-电力设备行业投资策略报告_利空出尽_否极泰来_20页_1mb

核心观点

随着新能源汽车和储能市场高速增长，锂电池需求持续提升，隔膜和充电桩领域面临机遇。上游产能提升将带动材料价格下降，缓解下游成本压力；充电设施加速建设将促进新能源汽车销量进一步增长。

主要投资要点

• 新能源需求: 2023年国内新能源汽车产量预计达900万辆，动力电池出货超850GWh；储能电池出货量2025年或达430GWh（中国）和560GWh（全球）。
• 锂电材料: 隔膜需求高景气，2023-2024年需求预测约189-250亿平方米；供需紧张局面缓解，价格或下降；行业高壁垒、高集中度，龙头受益。
• 充电桩: 充电桩保有量预计2023年超1050万台，同比增长>80%；top5运营商市场份额提升，私人充电桩与车企合作企业有投资机会。

风险因素

新能源车销量不及预期、充电设施建设进度不足、政策变动、原材料价格波动和疫情等。

投资建议

关注隔膜行业龙头上市公司、公共充电桩运营商以及核心供应商，同时留意储能领域的技术创新和市场应用。