20250111-国金证券-机械行业周报_看好燃气轮机_人形机器人与船舶_17页_1mb

行业周报：机械设备板块与核心投资机会

核心观点

• 燃气轮机需求增长：全球AI服务器用电量将从2023年的195太瓦时增至2027年的500太瓦时，燃气轮机因其高效率和调峰能力强，有望成为备用电源的重要选择，推荐应流股份。
• 人形机器人产业拐点：特斯拉2025年将量产数千台Optimus机器人，2027年达50万台，带动产业链升级，推荐关注灵巧手、丝杠、减速器等零部件。
• 造船业复苏：全球新船价格指数大幅上涨，中国造船全球份额提升至77%，建议关注中国船舶和中国动力。

行情回顾

• SW机械设备指数：上周上涨154%，在申万行业排名第5；年初至今下跌420%，排名第6。
• 细分板块表现：上周机器人板块涨幅居首（108.3%），船舶、工程机械表现分化，受新能源复苏利好影响，核心零部件企业估值提升。

重点公司分析

1. 应流股份：燃气轮机叶片业务订单充足，毛利率稳定，布局可转债扩产，核心竞争力提升。
2. 恒立液压：挖机油缸和泵阀业务受益于行业复苏，但三季度因人员扩张导致毛利率下降。
3. 贝斯特：在机床及机器人领域突破，丝杠产品实现技术升级，客户结构优化。
4. 中国船舶/中国动力：造船与船舶发动机业务受益周期上行，整合预期增强，利润弹性高。

风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格变化、出口依赖风险、政策调整。

投资组合建议

重点关注：应流股份、恒立液压、贝斯特、中国船舶、中国动力

数据追踪

• 工业机器人产量及需求趋势：2025年加速增长。
• 船运数据：新船订单、价格指数持续攀升。
• AI服务器用电量预测：2023-2027年复合增长显著。

该报告综合机械设备行业最新动态及核心公司基本面，聚焦长期趋势与短期催化剂，为中国制造业投资者提供全面参考。