20210904-太平洋-建筑周观点_十四五_城市更新发力_驱动减隔震加固市场及轨交减振需求扩大_34页_1mb

报告摘要

“十四五”城市更新驱动减隔震加固市场及轨交减振需求扩大总结

核心内容

“十四五”城市更新
- 北京市发布《北京市城市更新行动计划(2021-2025年)》和《北京市“十四五”时期老旧小区改造规划》，成为全国城市更新的“打样”。
- 城市更新目标包括：2025年前完成1.6亿平方米老旧小区改造，重点推进500万平方米抗震节能综合改造；推动500万平方米老旧楼宇改造升级，完成22个传统商圈改造升级，有序推进700处老旧厂房更新改造。
- 城市更新将带动轨道交通站城融合，提升轨道交通上盖或周边物业的减振降噪与抗震需求。
减隔震技术应用
- 减隔震技术具备经济性且不影响建筑使用，是抗震加固优选。
- 全国老旧小区建筑面积约40亿平方米，若按北京的改造比例，全国约需1.25亿平方米抗震改造，对应减隔震市场规模约125亿元，年均25亿元。
- 《建设工程抗震管理条例》于9月1日执行，减隔震技术在高烈度区和地震重点监视防御区的学校、医院等公共建筑领域成为强制性规定，预计全国市场规模可达400亿元。
轨交减振降噪需求扩大
- 轨道交通作为城市生命线工程，其减振降噪需求将因环保和抗震双重因素提升。
- 天铁股份作为轨交减振降噪板块龙头，近期获得多个大单，业绩高增长。
- 《环境噪声污染防治法》修订草案审议，将加强城市轨道交通噪声污染防治，推动行业渗透率提升。
基建行业复苏
- 730政治局会议提出推动实物工作量，基建复苏预期增强。
- 8月建筑业PMI重返高景气区间，显示行业基本面向好。
- 1-7月基建投资增速持续低迷，但“十四五”项目清单梳理完成，后几个月赶工预期增强。
市场投资建议
- 建议关注减隔震行业龙头：震安科技、天铁股份。
- 建议关注“交通强国”受益标的：天铁股份、中国中铁、中国铁建。
- 建议关注装配式建筑相关企业：鸿路钢构、精工钢构、富煌钢构、中铁装配、远大住工。
- 建议关注低估值基建企业：中国建筑、中国铁建、中国中铁。
- 建议关注竣工产业链：旗滨集团、金晶科技。
- 建议关注具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁。
- 建议关注“碳中和”相关领域：中钢国际、中国电建。

主要观点

城市更新与基建复苏：在“十四五”政策推动下，城市更新成为推动基建行业复苏的重要引擎，尤其是老旧小区改造、轨道交通站城融合、低效楼宇与传统商圈升级等领域。
减隔震技术潜力巨大：减隔震技术具备经济性与实用性，有助于提升建筑抗震能力，同时减少钢材水泥用量，助力“碳中和”目标。
轨交减振需求上升：随着环保与抗震需求的双重推动，轨交减振降噪市场有望快速增长。
市场表现强劲：本周建筑板块上涨7.39%，大基建领涨，显示市场对相关行业信心增强。
政策与立法支持：《建设工程抗震管理条例》和《环境噪声污染防治法》修订草案的实施将推动行业标准提升和市场需求增长。

关键信息

市场数据：
- 本周全国水泥开工率61.58%，环比上升3.05%；出货率77.67%，环比上升0.53%。
- 钢材价格指数上涨，主要钢材品种平均上涨1-5%。
- 挖掘机国内销量同比下降9.2%，但出口销量同比增长102.1%。
个股表现：
- 天铁股份：中报净利润1.46亿，同比增速167%，轨交主业与锂化物板块均保持高增长。
- 震安科技：上半年毛利率46.6%，费用前置导致净利润下滑，但未来产能扩张将带来业绩爆发。
- 中国建筑、中国铁建、中国中铁：估值较低，具备增长潜力。
- 鸿路钢构、精工钢构、富煌钢构、中铁装配、远大住工：装配式建筑领域受益于“十四五”政策。
政策动向：
- 《建设工程抗震管理条例》9月1日执行，推动减隔震技术应用。
- 《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》：提高污水收集处理能力，完善垃圾处理体系。
- 李克强出席太原能源低碳发展论坛，强调碳中和与绿色发展。
- 国常会部署中小微企业帮扶措施，推动经济平稳发展。