20240810-五矿期货-锰硅周报_价格延续弱势_密切关注供给收缩力度能否再加大以及库存去化情况_57页_4mb

锰硅与硅铁周报核心总结

一、锰硅市场分析

1. 价格弱势延续

   • 市场价格持续下移，日均未见反弹，期货主力合约支撑位6600元/吨被快速击破。
   • 现货基差-208元/吨，环比改善，但仍处于历史低位，价格下行压力短期难缓解。

2. 供给情况

   • 钢联锰硅周产量1999万吨，环比下降110万吨，产量收缩或加速。
   • 亏损背景下企业主动减产，但与需求端降幅相比仍显不足。

3. 需求与库存

   • 螺纹钢与铁水平均日产降幅35万吨（环比），需求快速收缩。
   • 显性库存环比回升至8014万吨，续创高位，约15万吨/周的供需缺口仍在扩大。

4. 负向循环

   • 锰矿价格持续下行，矿端挺价信心不足，高品库存攀升。
   • 矿硅联动关系恶化，矿山支撑减弱，行业需等待矿端改善来抵消基本面压力。

二、硅铁市场分析

1. 产量与供需矛盾

   • 硅铁周产量1017万吨，环比削减47万吨，市场再度回落，传导至前期反弹价格压力。
   • 日均铁水平均日产2317万吨（同比-492万吨），钢厂盈利率52%，继续去产能趋势。

2. 需求参与度

   • 金属镁产量增长乏力，硅铁出口同比减少7%。
   • 钢铁需求驱动不足，投机属性增强，整体处于无趋势难为的调整区间。

3. 矿、价、库联动

   • 报告显示进口矿仍维持一定干扰，并且钢联样本企业库存水平低，厂家仍偏向低库存运行。
   • 市场热钱情绪波动大，整体维持区间震荡策略，回避单边。

综上，锰硅板块当前基本面系由供给收紧但不足以促库存去化、锰矿承压、基差低位等要素共同推进下，呈现“供强需弱下库存高企、价格下行趋势难改”。硅铁端供需两弱，库存中性，直接受限于原燃料市场未走强，市场焦点仍在等待矿端与钢厂期货合约逻辑有所冲破，以提供上涨再驱动力。

*以上内容基于报告文字信息整理并结合图表提炼而成，仅供交易策略参考，不作投资建议。不同投资者应结合自身风险承受能力独立审慎决策。报告相关数据真实性与可靠性依赖原始来源，分析师均声明无责任。市场有风险，投资需谨慎。