20240914-五矿期货-锰硅周报_价格延续弱势_继续等待供给进一步缩减以及需求更有力度的回升_57页_4mb

锰硅与硅铁周度市场分析总结

锰硅市场：需求疲软，价格弱势运行

1. 基差与价格表现：
   天津6517锰硅现货报价为5700元/吨，环比下跌130元，基差为-104元/吨，基差率-178%，处于历史低位。期货主力SM501收盘价5994元/吨，环比下跌178元，价格持续下行。价格跌幅扩大，并击穿前期低位。

2. 利润与成本：
   锰硅行业利润持续处于低位，内蒙古亏损316元/吨，宁夏-669元/吨，广西-1149元/吨。成本方面，内蒙古、宁夏、广西地区锰硅测算成本分别为6136元/吨、6349元/吨、6949/吨，成本有所下降，但仍处于高位。

3. 供需情况：
   供应端，锰硅周产量环比小幅回落，但幅度收窄；需求端，螺纹钢产量有所回升，但铁水产量增长乏力，需求整体偏弱。锰硅库存略有回落，但仍处于绝对高位。

4. 后市展望：
   短期价格延续下跌趋势，基本面暂无明显支撑；需求端改善节奏缓慢，四季度需求仍偏悲观；中期需等待供给进一步收缩、需求回升及宏观情绪回暖。

硅铁市场：钢招环比好转，基本面偏中性

1. 基差与价格表现：
   天津72#硅铁现货报价6370元/吨，环比下跌30元。期货主力SF410收盘价6156元/吨，环比上涨584元，基差拉大至214元/吨，基差率336%，处于历史偏高水平。

2. 利润与成本：
   硅铁利润环比略有回落，内蒙古利润53元/吨，宁夏-213元/吨，青海120元/吨。成本方面，内蒙、宁夏、青海地区测算成本分别为5997元/吨、6213元/吨、5880元/吨，成本相对稳定。

3. 供需情况：
   供应端，硅铁周产量小幅回升；需求端，铁水及金属镁产量环比小幅增长，但非钢需求表现偏弱。硅铁库存有所下降，市场库存可用天数处于低位。

4. 后市展望：
   短期价格沿小趋势小幅反弹，但仍处下行通道；基本面供需两弱，缺乏强驱动；若宏观情绪回暖，可阶段性关注反弹机会；警惕因估值修复不足导致的价格进一步下探。