20240817-五矿期货-锰硅周报_收储消息扰动盘面_但不足以逆转趋势_关注减产力度能否继续加大_57页_4mb

锰硅基本面分析
本周锰硅价格偏弱震荡，基差-210元/吨，处于历史低位。利润情况改善，但亏损规模仍较大，供应端产量持续回落，但需求端未见起色。螺纹钢和铁水产量持续下降，钢厂盈利率降至绝对低位。显性库存继续攀升，达到历史新高。收储30万吨消息对当前高位库存影响有限，但或增强阶段性企稳概率。短期关注6250元/吨支撑，长期需等待减产及需求改善。

硅铁基本面分析
硅铁基差154元/吨，处于中性水平。利润方面，内蒙和宁夏仍为正利润，青海利润下滑。产量环比持平，铁水产量继续下降。显性库存环比小幅回落，但高于历史同期。出口需求表现一般，出口利润有所改善。近期价格下探至6340元/吨一线，短期维持震荡偏弱走势，中长期关注供需变化及钢厂盈利率修复情况。

核心结论
锰硅和硅铁双双承压，供需两端均显疲软，库存高企是价格反弹的主要障碍。短期虽有收储消息提振，但仍处下行趋势，中长期需关注政策落地及供需边际变化。