20240727-五矿期货-锰硅周报_盘面表达持续弱化_价格延续偏弱走势_谨防再度走低风险_57页_4mb

最近一周的锰硅和硅铁期货市场整体呈现偏弱格局，价格虽有震荡但整体下行压力显著，基本面支撑不足是主导因素。复苏乏力和库存高企导致供需格局持续宽松，建议投资者谨慎观望，避免单边操作。

锰硅分析：价格围绕6900-7300元/吨区间波动，基差大幅负值（-232元/吨）显示现货与期货价差扩大，利润测算维持低位，生产成本高企，厂商亏损严重。供给端产量虽周环比小幅回落（2198万吨，减少0.63万吨），但仍处高位；需求端螺纹钢和铁水平稳趋弱，累计产量同比下降，强度不足。库存显性库存小幅下降（7663万吨）但压力依然存在。图形走势显示上涨尝试失败，风险偏向下行，策略上优先观望，需防范价格跌至6800元/吨甚至6600元/吨的可能。

硅铁分析：盘面价格周度小幅反弹，基差偏低（-36元/吨），利润略有改善（如内蒙利润303元/吨），成本测算环比上升。供给稳定，但需求不振，铁水产量回落，金属镁和出口需求支撑有限，库存环比回升至1299万吨。图形走势波动不规则，关注6950元/吨压力，单边行情性价比低，建议以观望为主。

总体而言，受宏观经济疲软及黑色产业链弱势影响，市场价格缺乏实质性上涨动力，基本面矛盾未见缓解，需密切关注政策变化和外需动态。

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