20240810-中泰期货-锰硅周报_减产力度不足_成本补跌_锰硅供需依旧失衡_43页_1mb

锰硅周度市场分析总结

本周锰硅市场出现价格大幅下跌，港口锰矿恐慌性降价，高品锰矿周跌幅超15%，直接导致锰硅成本线显著下移，全国主要产区均有亏损。各地区成本估算如下：宁夏在6550元/吨左右（亏损约700元），内蒙古6400元/吨左右（亏损250元），广西7760元/吨左右（亏损1400元）。尽管工厂通过调整锰矿配比使实际成本略低于估算成本（约每吨低100-200元），但整体亏损局面未缓解。

供应方面，7月锰硅全国产量环比下降18.5%，累计减少182万吨。但减产主要集中在南方地区，北方（如内蒙古、宁夏）减产幅度极为有限，难以带动全国整体锰硅去库。需求端方面，虽然8月将迎来钢厂集中招标，但预期总招标量不佳，因下游螺纹钢行业停产影响了采购积极性。

需求端即将迎来8月的钢招，但受限于下游钢厂停产，整体采购意愿有限。成本承压与供应端结构性减产不力导致锰硅供需失衡并未根本改善，市场面临负反馈风险。未来，若产区尤其是北方地区不能进一步减产，配合锰矿挺价，行情难以稳定。

重点关注宁夏与内蒙古地区的厂库动态，以及各大矿山在锰矿价格上的挺价力度。短期操作建议以观望为主，中长期则需进一步观察供需变化与政策干预效果。

硅铁周度市场分析总结

本周硅铁市场受高耗能企业电价调整名单扰动，8月国内硅铁供应较7月缩减幅度较大，宁夏地区数家企业传言停产，加之高耗能企业若获得电价补贴，也将带动成本下行，加剧市场波动。但从日产量来看，7月硅铁总产量环比大增，但结构明显失衡，陕西地区大幅减产（环比下降66.4%），而宁夏、青海、甘肃等地区产量有所增长。

当前主力合约盘面已部分反映了电价下调预期，但尚待9月初政策证实。若补贴落地，8月硅铁供应缺口或将进一步扩大，利好近月合约。但鉴于中长期供需格局未根本改善，仍需规避追高风险。操作建议为短期逢低布局多单，中长期选择远月偏空策略。政策执行与原料供应变动仍为密切关注焦点。