20211226-天风证券-通信行业研究周报_华为重磅发布首款鸿蒙汽车_多战线发力万物智联_16页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业重点动态包括华为发布首款鸿蒙汽车AITO问界M5、工信部公布通信业经济运行数据、中国移动启动公有云服务器集采、中国电信PON设备扩容集采、数据中心可持续发展白皮书启动编制、以及多个细分行业投资建议。整体来看，5G、云计算、物联网/车联网、光通信、工业互联网等细分领域持续受到关注，显示出通信行业在新技术驱动下的快速成长潜力。

主要观点

1. 华为入局智能汽车

• 华为正式发布首款鸿蒙汽车AITO问界M5，该车型搭载华为DriveONE平台和HarmonyOS智能座舱，具备3D人脸识别、智慧分屏、语音助手等先进功能。
• 华为在智能汽车领域的布局，有助于提升国产整车智驾模块的核心竞争力，并推动国内主流车厂和造车新势力快速成长。

2. 5G用户与宽带用户增长显著

• 截至11月末，5G手机终端连接数达4.97亿户，较上年末增长2.98亿户。
• 固定互联网宽带接入用户中，100Mbps及以上用户占比达92.6%，1000Mbps及以上用户增长至3386万户，显示5G和宽带市场发展势头强劲。

3. 通信行业投资逻辑

• 短期：建议关注高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的，如物联网/智能汽车、光纤光缆、海缆、军工通信等。
• 中长期：重点关注5G、云计算、数据中心、工业互联网等高景气细分赛道，以及具备核心技术优势的龙头企业。

关键信息

1. 行业数据

• 1-11月份电信业务收入同比增长8.1%，电信业务总量同比增长27.7%。
• 100Mbps及以上用户占比达92.6%，1000Mbps及以上用户增长2746万户。
• 蜂窝物联网用户达14.03亿户，其中应用于智慧公共事业、智能制造、智慧交通的用户占比分别为22.3%、17.2%、16.7%。

2. 重点推荐标的

• 主设备商：中兴通讯
• 光通信：中天科技、亨通光电、永鼎股份、天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技
• 交换机/路由器：紫光股份、星网锐捷、平治信息
• 物联网/车联网：拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技、四方光电、华工科技
• 云计算：科华数据、润建股份、光环新网、数据港
• 在线办公/视频会议：亿联网络、星网锐捷、梦网科技、会畅通讯
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通（港股）
• 军工通信&北斗：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航

3. 行业趋势

• 5G网络建设持续推进，带动光通信、主设备、云计算、数据中心等细分领域需求增长。
• 物联网和车联网应用加速发展，成为新的增长点。
• 工业互联网迎来政策支持，推动行业标准体系建设和应用落地。
• 卫星通信与天地一体网络技术试验成功，为6G及算力网络演进奠定基础。

4. 风险提示

• 疫情影响、5G商用进度低于预期、下游应用推进不及预期、贸易战不确定性等。

板块表现回顾

• 通信板块：上周下跌1.27%，跑输沪深300指数0.59个百分点，但跑赢创业板指数2.73个百分点。
• 个股表现：涨幅靠前的有亚联发展、鼎信通讯、沪电股份；跌幅靠前的有中天科技、科华数据、初灵信息等。

重点公告提醒

• 本周多家通信公司召开股东大会，涉及限售股份上市流通、业务进展等事项。

股东增减持

• 多家公司出现股东减持，如中光防雷、金信诺、鼎信通讯、剑桥科技等，部分公司股价出现明显波动。

大宗交易

• 本周通信板块多家公司出现大宗交易，如ST高升、金信诺、美利云、天音控股等，交易量与价格波动较大。

总结

本周通信行业在5G、云计算、物联网、光通信等细分领域表现出强劲的发展势头，行业景气度持续提升。华为入局智能汽车领域，推动行业智能化进程。同时，随着5G商用推进，相关硬件设备及应用端需求快速增长，为通信行业带来新的增长机遇。投资建议关注具备核心技术优势、高成长性及估值修复潜力的标的，如中天科技、亨通光电、中兴通讯、广和通、移远通信等。同时，需警惕疫情、5G商用进度及国际贸易等风险因素。