科技行业：华为鸿蒙下的万物互联时代-20210614-华泰证券-16页_1mb

华为鸿蒙下的万物互联时代总结

核心内容

华为鸿蒙2.0的发布标志着其在物联网操作系统领域的重大进展，强调了低时延、轻结构、高安全等特性，为万物互联时代提供了强有力的操作系统支持。鸿蒙系统通过分布式软总线技术，实现了不同终端设备的互联互通，同时支持一次开发、多端部署，降低了开发难度，推动了物联网终端设备数量的增长。

主要观点

1. 行业策略：

   • 下半年海外及国内互联网厂商资本开支回暖，将推动云计算硬件（IDC、光模块、服务器、交换机）景气度改善。
   • 汽车电子化和智能化提升，以及PC需求高景气，将带来国内通信模组厂商的发展机遇。
   • 5G专网、视频会议等泛5G应用值得关注。
   • 运营商估值修复将受到竞争格局改善、ARPU提升和新业务（云计算及产业互联网）发展的影响。

2. 物联网生态：

   • 鸿蒙系统作为物联网操作系统，将在车联网、智能家居等领域发挥重要作用。
   • 智能家居行业已达到千亿级市场规模，预计2025年将突破8000亿元。
   • 车联网行业将受益于鸿蒙系统与V2X车路协同技术的结合，推动行业发展。

3. 5G技术进展：

   • 诺基亚、高通和USCellular刷新了5G毫米波传输距离纪录，达到超过10千米。
   • 湖南移动与中兴通讯合作打造全国首个“SPN&PTN网络融合”示范项目。
   • 中国电信湖南公司与华为合作，成功部署国内首个5G64TA+P连片极简站点。
   • 中国移动采购高端路由器，推动5G网络建设。

4. 云计算与IDC：

   • 360数科承诺实现碳中和目标，推动数据中心减排。
   • 江淮大数据中心总门户上线试运行，提升数据资源使用效率。
   • 挖矿监管对IDC行业造成短期冲击，但长期来看，政策支持将促进行业绿色发展。

关键信息

• 重点推荐公司：紫光股份、中兴通讯、中际旭创、新易盛、数据港、亿联网络、移远通信、中国移动、光环新网、和而泰。
• 风险提示：中美贸易摩擦加剧、全球新型肺炎尚未可控、云厂商资本开支投入不及预期、5G发展不及预期。
• 市场表现：通信板块上周上涨2.26%，跑赢沪深300和创业板指。
• 技术突破：5G毫米波传输距离纪录刷新、SPN&PTN网络融合、5G64TA+P连片极简站点部署。
• 政策支持：工信部部署车联网身份认证和安全信任试点工作，推动C-V2X通信安全。
• 行业趋势：物联网市场快速增长，预计2025年全球市场规模将达到1.1万亿美元，中国占比将达25.9%。

重点公司概览

公司名称	股票代码	投资评级	收盘价（元）	目标价（元）	2021年EPS（元）	2022年EPS（元）	2023年EPS（元）	2021年P/E（倍）	2022年P/E（倍）	2023年P/E（倍）
紫光股份	000938.SZ	增持	21.66	24.48	0.66	0.79	0.99	32.82	27.42	21.88
中兴通讯	000063.SZ	买入	32.45	39.30	0.92	1.31	1.56	35.27	24.77	20.80
中际旭创	300308.SZ	买入	38.86	49.17	1.21	1.49	1.96	32.12	26.08	19.83
新易盛	300502.SZ	增持	32.50	51.03	1.36	1.66	2.03	23.90	19.58	16.01
数据港	603881.SH	买入	38.14	45.13	0.41	0.71	1.18	93.02	53.72	32.32
亿联网络	300628.SZ	增持	80.50	84.96	1.42	1.89	2.34	56.69	42.59	34.40
移远通信	603236.SH	买入	161.56	267.52	1.69	2.62	4.36	95.60	61.66	37.06
中国移动	0941.HK	买入	48.60(港元)	76(港元)	5.27	5.43	5.8	9.22	8.95	8.38
光环新网	300383.SZ	增持	15.33	22.61	0.59	0.63	0.75	25.98	24.33	20.44
和而泰	002402.SZ	买入	22.85	26.55	0.43	0.63	0.88	53.14	36.27	25.97

投资建议

• 物联网通信模组：关注移远通信、美格智能等公司，受益于物联网连接数快速提升。
• 智能家居：和而泰、拓邦股份等公司值得关注，鸿蒙2.0为智能家居带来新可能。
• 车联网：建议关注车联网产业链相关公司，华为智能网联汽车产品和V2X车路协同技术将推动行业发展。

行情回顾与行业走势

• 通信板块表现优于大盘，行业整体趋势向好。
• 5G产业链和云计算相关公司表现突出，市场关注度高。

总结

华为鸿蒙2.0的发布为物联网市场带来了新的机遇，其低时延、轻结构、高安全等特性使其成为极具竞争力的操作系统。随着物联网连接数的增加和产业生态的形成，相关通信模组、智能家居和车联网产业链公司将迎来发展机遇。同时，5G技术的突破和云计算行业的增长也将推动整个通信行业的发展。在政策支持和市场需求的双重驱动下，华为及合作伙伴有望在物联网和5G领域占据重要地位。