20170730-川财证券-钢铁行业周报_关注钒涨价主题性行情_23页_4mb

钢铁行业周报（20170729）总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现优于沪深300指数，主要得益于钒产品涨价带动。西宁特钢作为领涨个股，涨幅达41%，显示出钒涨价对钢铁股的积极影响。此外，部分钢铁公司如韶钢松山、河钢股份等也因钒产品价格上涨而业绩受益。

主要观点

1. 钒涨价带动钢铁行业表现

   • 7月中下旬以来，钒产品价格显著上涨，主要由于供给收缩、环保检查、低库存及需求增加等因素。
   • 钒价格的上涨预计将持续，对河钢股份和西宁特钢的业绩有增量贡献。
   • 然而，当前估值难以支撑钒涨价带来的业绩增长，因此建议关注钒涨价主题性行情。

2. 钢铁股表现分化

   • 钢铁行业周涨幅为0.72%，显著高于沪深300指数的-0.18%。
   • 部分个股如西宁特钢、方大炭素等涨幅较大，而部分个股如宝钢股份、首钢股份等则小幅下跌。

3. 行业供需变化

   • 建筑用钢社会库存继续上涨，与高温天气有关，但房地产和基建投资未发生重大变化。
   • 原材料价格波动较大，铁矿石、焦炭等价格均有上涨趋势，但部分品种如废钢价格稳定。
   • 钢材利润有所改善，尤其是板材类产品。

4. 政策影响

   • 唐山因大气质量不达标，要求钢企烧结限产30%，对区域钢铁行业产生一定影响。
   • 长城资管与河钢集团成立产业发展基金，旨在服务省内产业结构调整。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数周跌幅0.18%，钢铁指数周涨幅0.72%。
• 西宁特钢涨幅达41%，成为本周最大赢家。
• 河钢股份、南钢股份、*ST华菱等股票表现较好，而宝钢股份、首钢股份等则有所下跌。

价格走势

• 螺纹钢：现价3895元/吨，周跌幅0.38%；期货价格3558元/吨，周涨幅0.94%。
• 热卷：现价3800元/吨，周涨幅0.56%；期货价格3660元/吨，周涨幅0.85%。
• 山西焦炭：现价1650元/吨，周涨幅3.13%。
• 铁矿石：唐山66%铁精粉现价585元/吨，与上周持平；巴西进口矿到岸价670元/吨，周涨幅1.52%；澳洲进口矿到岸价550元/吨，周跌幅2.65%。
• 海运费：巴西—中国海运费12美元/吨，周涨幅0.82%；澳洲—中国海运费5美元/吨，周跌幅0.93%。

利润情况

• 加权生铁成本：1953元/吨，周涨幅0.32%。
• 加权钢坯成本：2413元/吨，周涨幅0.18%。
• 螺纹钢利润：725元/吨，周涨幅-19元/吨。
• 热卷利润：487元/吨，周涨幅11元/吨。
• 冷板利润：586元/吨，周涨幅26元/吨。
• 中板利润：326元/吨，周跌幅-2元/吨。

库存情况

• 社会库存总量：950.67万吨，周环比增长4.40%。
• 螺纹钢库存：417.94万吨，周环比增长4.40%。
• 热卷库存：220.07万吨，周环比减少0.83%。
• 建筑用钢库存：530.52万吨，周环比增长3.67%。

产量情况

• 建筑用钢产量：471.16万吨，周环比减少1.26%。
• 螺纹钢产量：331万吨，周环比减少1.26%。
• 线材产量：140万吨，周环比减少1.26%。

风险提示

• 原材料价格波动
• 宏观政策变化
• 下游需求变化

推荐关注股票

• 钒涨价主题：西宁特钢、河钢股份
• 低估值与盈利：*ST华菱、南钢股份、宝钢股份

图表与数据支持

• 图表：包括行业板块周涨幅、PE对比、铁矿石价格走势、焦炭价格走势、钢材价格走势等。
• 表格：涵盖钢材价格变化、原料价格汇总、钢材利润测算、社会库存统计等关键数据。

总结

本周钢铁行业受钒涨价带动表现优于大盘，主要受益于供给收缩、环保检查及需求增加等因素。虽然部分钢材价格有所下跌，但原材料价格上涨推动了钢材利润改善。建议关注钒涨价主题性行情，同时关注低估值和盈利稳定的钢铁公司。需警惕原材料价格波动、宏观政策变化及下游需求变化等风险因素。