20180128-广发证券-有色金属行业跟踪_金银走强_基本金属普涨_15页_1mb

有色金属行业周总结

核心内容

本周（2018.1.22-2018.1.26），有色金属行业整体表现强势，有色指数上涨2.10%，略高于上证综指的2.01%。各子行业中，其他稀有小金属涨幅最大，达到5.24%，而锂板块则下跌2.44%。工业金属和贵金属普遍上涨，其中镍涨幅最大，为8.20%；小金属及稀土板块也呈现涨跌不一的态势，轻稀土涨幅达4.65%，而锂价格则小幅下跌。

主要观点

工业金属

• 铜：本周LME铜价上涨0.65%，长期来看，经济复苏叠加供给紧张，铜价被看好。但本周铜价略有下跌，可能与市场预期有关。
• 铝：LME铝价上涨2.03%，现处于消费淡季，但春节后消费有望提升。
• 铅：受环保督查影响，河南等地精铅冶炼厂停产限产，再生铅供应偏紧，铅价持续上涨。
• 锌：国内锌精矿供应因冬歇进一步紧张，冶炼加工费持续下跌，锌价上涨2.29%。
• 锡：锡精矿供给偏紧格局难改，库存持续下跌，锡价上涨5.15%。
• 镍：结构性短缺推动镍价上涨7.53%，为本周涨幅最大。

贵金属

• 黄金：受美元走弱和美国经济增速不及预期影响，金价上涨1.66%，创5个月新高，达到1353.30美元/盎司。
• 白银：上涨2.14%，达到17.39美元/盎司。

电池材料

• 锂：碳酸锂价格维持16万元/吨，锂价下跌2.44%，市场成交量一般，短期以持稳为主。
• 钴：长江钴价维持58.5万元/吨，因正极材料产能扩张和钴需求向好，钴价持续上涨。

小金属与稀土

• 稀土：轻稀土氧化镨钕价格上涨4.76%，达到33万元/吨，中重稀土氧化铽价格持稳在307万元/吨。北方稀土提价和工信部会议刺激市场情绪。
• 锗：因环保因素导致现货市场供货紧张，锗价创三年新高，预计将继续上扬。

关注标的

• 锂钴：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业
• 铅锌：驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业
• 铜：江西铜业、云南铜业、紫金矿业、洛阳钼业
• 贵金属：金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金

风险提示

• 供给侧改革：铝供给侧改革力度不及预期可能导致金属价格大幅波动。
• 市场波动：金属价格受多种因素影响，可能出现较大波动。

重要公告汇总

• 业绩预告：多家公司发布2017年业绩预告，如英洛华、中矿资源、北方稀土、盛达矿业、华友钴业等，部分公司业绩大幅增长，主要受益于价格上涨和业务扩展。
• 限售股上市流通：华友钴业部分限售股将于1月29日上市流通。
• 政府补助：部分公司如豫光金铅、沃尔核材、盛和资源等获得政府补助。
• 并购与合作：中矿资源与TGS公司签署股权收购协议，鹏起科技筹划重组框架协议。
• 股权变更与激励：部分公司如盛和资源、楚江新材、石英股份、中钢天源等发布股权激励计划或证券简称变更公告。
• 股东会安排：下周将召开多家上市公司股东会，涉及公司章程修订、员工持股计划、担保议案等。

股东会安排

• 下周股东会：北方稀土、盛达矿业、湖南黄金、中孚实业、石英股份、中钢天源、西藏珠峰、三祥新材等公司将召开股东会，内容涉及公司章程修订、员工持股计划、担保议案等。
• 下月股东会：包括2月8日和2月5日召开的股东会，涉及修改公司章程、授信担保、日常关联交易、激励方案等议题。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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