20180222-广发证券-有色金属行业跟踪_春节海外基本金属普涨_伦锌再创新高_15页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

2018年2月10日至2月21日期间，有色金属行业整体表现强劲，海外基本金属价格全面上涨，其中伦锌价格再创新高。国内金属市场在春节前后也出现不同幅度的波动，主要受宏观经济、政策变化及供需关系影响。

主要观点

1. 工业金属表现

• LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化：分别上涨4.84%、3.09%、1.97%、5.01%、1.62%、4.32%。
• 伦锌库存持续减少：推动锌价上涨，涨幅最大。
• 电解铝消费复苏早于供应端限产：库存增量低于预期，铝价温和上涨。
• 锡精矿供应偏紧：锡价底部有支撑。
• 菲律宾镍矿石产量下降6%：镍价上涨显著，成为涨幅最大品种。
• 关注公司：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业、驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业、锡业股份、中国铝业、云铝股份。

2. 电池材料表现

• 碳酸锂价格维持16万元/吨，长江钴价维持59.25万元/吨。
• 补贴政策落地：利好锂钴需求，电动车产销量持续向好。
• 苹果公司直接采购钴：反映钴资源供应紧张。
• 关注公司：华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业。

3. 贵金属表现

• 春节前美元走弱，金银反弹；节后美元走强，金银承压。
• **COMEX黄金上涨0.99%**至1331.3美元/盎司，白银上涨0.61%至16.4美元/盎司。
• 关注公司：紫金矿业、金贵银业、银泰资源、中金黄金。

4. 小金属与稀土表现

• 小金属价格维持稳定，轻稀土氧化镨钕上涨2.54%，重稀土氧化镝维持118.5万元/吨。
• 钨精矿维持11万元/吨，锗价坚挺。
• 关注公司：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。

关键信息

本周市场表现

• 有色指数上涨5.35%，涨幅高于上证综指（2.21%）。
• 锂板块涨幅最大（15.39%），铅锌板块涨幅最小（2.94%）。
• 工业金属中锌涨幅最大（5.01%），镍次之（4.32%）。
• 贵金属中黄金上涨0.99%，白银上涨0.61%。
• 小金属中轻稀土涨幅最大（2.54%），锂跌幅最大（-7.35%）。

上市公司公告

• 金岭矿业：收购子公司股权。
• 东方钮业：获得政府补助。
• 罗平锌电：2017年业绩快报，净利润同比减少。
• 寒锐钴业：2017年业绩大幅增长，利润分配预案公布。
• 盛屯矿业：控股股东质押股份，拟用募集资金置换自筹资金。
• 其他公告：涉及股权质押、回购股份、减持、复牌等。

股东会安排

• 下周股东会：
  • 恒邦股份：涉及非公开发行债券、修订章程等。
  • 江粉磁材：董事会及监事会选举、公司名称变更等。
  • 云海金属：子公司签订用地回购协议、投资新项目等。
  • 合盛硅业：员工持股计划、综合授信额度等。
• 下月股东会：
  • 沃尔核材：与长园集团和解、转让股权等。
  • 寒锐钴业：年度报告、利润分配、修订章程等。
  • 南山铝业：年度报告、日常关联交易、担保等。
  • 株冶集团：年度报告、关联交易、担保等。
  • 楚江新材：回购股份用于股权激励。
  • 白银有色：调整发行价格、签署补充协议等。

风险提示

• 国内政策执行力度不及预期：可能影响行业整体表现。
• 金属价格大幅波动：可能导致公司业绩下滑。
• 全球经济复苏缓慢：影响金属需求。
• 铜铅锌供给大幅增加：可能压制价格上涨空间。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富的行业研究和投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA持证人，具备国际工作经验。

联系方式

• 分析师联系：

  • 巨国贤：0755-82535901，juguoxian@gf.com.cn
  • 黄礼恒：0755-88286912，huangliheng@gf.com.cn

• 广发证券地址：

  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401，邮政编码510620
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层，邮政编码518000
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码100045
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层，邮政编码200120

免责声明

本报告由广发证券发布，仅发送给重点客户，不对外公开。报告内容仅供参考，不构成投资建议。广发证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。