20260720-国投证券-_国投证券_煤炭_双周报_煤电淘汰范围扩容_电煤消费影响整体可控_16页_2mb

报告摘要

国投证券 | 煤炭双周报总结

核心内容

政策背景与行业动态

煤电淘汰政策升级
国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，要求有序关停30万千瓦级及以下煤电机组，推动煤电向新能源调峰保障性电源转型。
- 煤电淘汰门槛从小微机组扩展至30万千瓦级，淘汰力度逐步加大。
- “十一五”至“十三五”期间，累计淘汰火电落后产能超6000万千瓦，供电煤耗下降显著。
- “十四五”期间，山东等地推进“退小上大”模式，淘汰小机组并建设大容量高效机组，替代比例约72.5%。
- “十五五”期间，预计服役期满的老旧机组以20万千瓦及以上为主，总容量约9819万千瓦，其中30万千瓦级占比67.8%。
政策影响有限
- 煤电淘汰更新对煤炭消费总量影响有限，预计2026-2028年累计关停5500万千瓦，新建3850万千瓦，用电煤耗减少约2371万吨。
- 由于深度调峰常态化运行，煤电机组负荷率下降，单位供电煤耗上升，将对节煤效果形成一定对冲。
- 政策核心在于优化电源结构与提升煤电能效，而非大规模压降煤炭消费体量，电力行业煤炭消费收缩约0.90%。
“十五五”碳达峰行动方案
- 国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》，明确非化石能源消费占比达25%，单位GDP二氧化碳排放下降17%。
- 部署能源转型、产业低碳、建筑交通公共机构、生态碳汇四大主线任务，推进煤电转型与新能源发展。
自然资源资产管理制度体系
- 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善自然资源资产管理制度体系的意见》，构建全链条管理体系，目标2030年制度基本成型，2035年形成完备体系。
水体保护治理行动方案
- 国务院办公厅转发《群众身边水体保护治理行动方案》，聚焦小微水体治理，明确2030年目标，实施五大专项攻坚。
固体废物污染防治“十五五”规划
- 生态环境部等六部门联合印发首部五年专项规划，目标2030年遏制非法倾倒，实现危废全流程信息化监管。