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食品饮料行业周报总结（20210322-20210328）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的食品饮料行业定期周报，重点分析了2021年3月22日至3月28日期间行业走势、重要公告及投资建议。

主要观点

• 市场表现：本周食品饮料行业整体上涨2.23%，跑赢沪深300指数1.61个百分点，排名28个申万一级子行业第6位。
• 板块动向：白酒板块近期因短期涨幅过快及市场风格切换出现回调，但行业景气度仍保持向好，春节动销良好，一季报预期积极。
• 投资建议：建议关注板块回调机会，重点推荐白酒、调味品、速冻食品板块。

关键信息

• 价格与估值：飞天茅台批价维持在3100-3200元高位区间，五粮液、泸州老窖、洋河零售价格分别为1389元、659元、358元。食品饮料板块动态市盈率为49.70，处于行业较高水平。
• 行业动态：多家企业发布提价通知，如泸州老窖、古井年份原浆“古20”等，部分企业公布业绩数据，如珠江啤酒2020年营收增长0.13%，净利润增长14.43%；蒙牛2020年营收760.348亿元，同比增长10.6%。
• 企业战略：金徽酒提出双品牌驱动、品质升级等战略；西凤酒在2020年实现销售收入63亿元，并计划在2021年加速品牌与市场布局；汾酒集团明确2021年目标为上市公司酒类收入排名不低于第五。

行业走势回顾

• 整体表现：食品饮料行业本周上涨2.23%，优于沪深300指数（0.62%）。
• 子板块表现：软饮料涨幅最大（4.66%），肉制品（4.59%）、乳品（3.81%）、黄酒（2.88%）表现较好。
• 个股表现：金徽酒（44.88%）、日辰股份（22.04%）、通葡股份（21.65%）、水井坊（18.27%）、迎驾贡酒（18.10%）领涨。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台批价维持高位，五粮液、洋河、泸州老窖零售价分别为1389元、659元、358元。
• 猪肉价格：22个省猪肉均价为42.70元/千克，同比下降15.31%；生猪均价27.94元/千克，同比下降23.33%；仔猪均价108.47元/千克，同比下降15.03%。
• 奶价情况：我国主产省生鲜乳均价为4.28元/公斤，同比上涨13.50%。

本周行业要闻及重点公告

• 泸州老窖：百年窖龄酒系列在河北片区提价，38度、52度30年终端供货价格上涨10元/瓶，60年终端供货价格上涨20元/瓶。
• 汾酒集团：2021年目标为上市公司酒类收入排名不低于第五，强调稳步增长与品牌提升。
• 古井贡酒：年份原浆“古20”全系产品提价，38°、42°经销价上调40元/瓶，52°经销价上调60元/瓶。
• 西凤酒：2020年销售收入达63亿元，计划在2021年推进品牌与市场战略，为实现百亿目标做准备。
• 金徽酒：提出2021年六大战略方向，包括思想转型、重点突破、品牌双轮驱动、品质升级、机制创新、企业文化深化。
• 珠江啤酒：2020年营收42.49亿元，同比增长0.13%，净利润5.69亿元，同比增长14.43%。
• 修正酒业：拟收购茅台镇酱酒企业，考察对象包括华商酒业、神龙酒业、宋代官窖等。
• 农夫山泉：2020年营收228.77亿元，净利润52.77亿元，每股收益增长4.3%。
• 蒙牛乳业：2020年营收760.348亿元，同比增长10.6%，利润35.25亿元，计划打造国际化蒙牛。

一周重要事项提醒

• 恒顺醋业：预计于2021年3月30日披露年报。
• 良品铺子：预计于2021年3月31日披露年报。
• 贵州茅台：预计于2021年3月31日披露年报。

投资建议

• 板块回调机会：近期板块大幅回调，资金面悲观预期已较大程度反映，建议关注回调带来的投资机会。
• 重点板块：推荐关注白酒、调味品、速冻食品板块，因其业绩预期良好，行业景气度持续。

风险提示

• 疫情超预期风险
• 食品安全风险
• 市场风格转变风险

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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