20231024-国元证券-吉比特-603444.SH-2023年三季报点评_核心产品长线运营_后续储备产品丰富_3页_1mb

吉比特公司点评报告总结

核心事件

公司发布2023年三季报。报告分析了公司前三季度财务表现与核心产品运营情况。

财务表现

• 营收：2023年前三季度实现营收3307亿元，同比下滑13.66%（备注：原文数字可能存在笔误，但基于报告内容）。
• 归母净利润：实现859亿元，同比下滑15.07%；扣非归母净利润824亿元，同比下滑17.82%；剔除汇率和投资影响后，经调整归母净利润805亿元，同比下降14.24%。
• 毛利率：88.23%，较去年同期提升0.06个百分点。
• 费用率：销售费用率27.22%，同比下降1.91个百分点；管理费用率8.27%，同比上升0.55个百分点；研发费用率1.67%，同比上升0.25个百分点。
• 2023年Q3：营收95.8亿元，同比下滑27.41%；归母净利润18.3亿元，同比下滑43.31%；剔除汇率和投资影响后，经调整归母净利润20.6亿元，同比下降27.20%。

核心产品分析

• 长线产品稳健：核心游戏如《问道手游》延续版本计划（新年服、周年服等），推广资源投入多样化；《问道》端游前三季度营收和利润与去年同期持平，《一念逍遥》保持迭代更新；《奥比岛：梦想国度》自2022年上线后，营收和利润同比增长。
• 新游贡献增量：《飞吧龙骑士》于2023年8月上线，带来增量收入。
• 储备丰富：公司自研产品矩阵扩充，《不朽家族》《皮卡堂之梦想起源》等产品开启预约或公测；多款产品获版号，计划2024年上线；在研游戏包括放置类产品。

投资建议

• 公司坚持“小步快跑”战略，聚焦优势品类，预计2023-2025年归母净利润为12.98亿元、16.73亿元、19.72亿元，对应EPS 1.81元、2.33元、2.74元，PE分别为18倍、14倍、12倍。
• 维持“买入”评级，风险提示包括头部老游戏流水快速下滑、新游戏上线不及预期和行业政策风险。

风险提示

• 头部游戏流水快速下滑风险
• 新游戏上线不达预期风险
• 行业政策监管风险

在此总结中，包含了报告的关键元素：事件概述、财务数据、核心产品表现、投资建议和风险提示。该内容仅基于提供的报告摘要提炼而成，旨在为用户提供清晰、简化版本。