20170821-开源证券-机械军工行业周报_12页_771kb

机械军工行业周报总结 20170821

核心内容

本报告主要分析了机械军工行业近期的市场动态、投资策略及行业前景，重点围绕中国兵器工业集团的装备展示活动、印度军事采购加速、阿尔及利亚新型护卫舰入役等事件展开。

主要观点

• 中国军工装备出口前景广阔：中国兵器工业集团在内蒙古包头举办了“装甲与反装甲日”主题营销活动，展示了VT4、VT5等新型主战坦克和VN17步兵战车，表明我国军工装备技术水平提升，出口潜力巨大。
• VT5主战坦克技术领先：VT5型主战坦克为33吨级轻型主战坦克，整体性能领先，可抗衡美军M1A2SEP主战坦克，是T-54/T-55系列坦克的最佳替代者，未来市场前景乐观。
• VT4主战坦克已获订单：VT4主战坦克已获得泰国订单，后续订单可期，代表了中国高端出口型主战坦克。
• 新型步兵战车拓展出口产品线：VN17步兵战车与VT5使用相同动力、传动、操控和信息系统，其信息化火控/战场感知系统提升作战效率，进一步丰富我国军工出口产品线。
• 印度军备采购加速：印度政府批准采购6架“阿帕奇”武装直升机及乌克兰燃气轮机，以加快军事现代化。此举表明印度在中印边境对峙压力下加强军备，或将刺激我国军工装备更新进程。
• 中印边境局势影响军工市场：印度非法越境已超50天，未主动撤出，存在武装冲突升级风险，为军工板块提供事件性刺激。
• 阿尔及利亚新型护卫舰服役：阿尔及利亚新型国产护卫舰“瑞斯·哈桑·巴比尔”号入役，其电子设备和武器装备基本由中国制造，舰体和船厂由中国援建。这标志着中国海军装备在非洲市场取得突破。
• 军工资产证券化加速：随着中国联通混改启动，央企军工集团改革方案已制定，军工科研院所改制也已开始，军工资产证券化预期明确，相关并购重组活动将推动行业持续活跃。
• 军工板块投资主线清晰：军工行业投资应关注军工资产证券化、军队装备更新与出口、军民融合发展三大主线。

关注股票

• 装备出口相关：内蒙一机、中兵红箭
• 直升机与导弹相关：中直股份、国睿科技、航天长峰
• 海军装备相关：中国动力、中船防务、中船科技

行业走势

• 上周军工板块上涨1.87%，与上证综合指数持平，但整体表现处于行业后三分之一。
• 船舶制造板块成为领涨板块，上涨4.04%；航空装备与航天装备板块表现平稳，分别上涨1.45%和1.43%；地面装备板块回调，下跌0.27%。

市场投资策略

• 短期策略：军工板块在短暂休整后可能再次向上突破，建议投资者继续布局军工资产证券化、装备更新与出口、军民融合等主线。
• 中期策略：关注半年报预增的绩优股，结合趋势交易与价值投资，选择低估值、有成长潜力的股票作为底仓。
• 热点关注：市场情绪正在修复，但反弹需时间。可关注国企改革、军工资产证券化等相关主题。

风险提示

• 国际防务装备市场更新高峰期尚未完全到来，需持续关注地缘政治风险及装备交付延迟等问题。
• 军工板块受事件性刺激影响较大，建议投资者理性应对，结合基本面与市场趋势进行投资决策。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断并咨询独立投资顾问。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

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