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机械军工行业周报总结（20170612）

核心内容

本报告分析了2017年6月机械军工行业的发展动态与投资前景，指出在国际局势紧张和国内军事改革推进的背景下，军工行业具备较强的发展潜力。同时，对A股市场走势进行了回顾，并给出了相应的投资建议。

主要观点

1. 战略轰炸机发展
   美国战略轰炸机在南海的行动展示了其战略空中力量的灵活性与威慑力，凸显了其在当代军事体系中的重要地位。中国也有必要加快战略轰炸机的研制和装备进程，以增强国防能力。预计中国远程战略轰炸机将在5-10年内服役，相关企业将受益。

2. 日本军事强化
   日本在提升空中力量的同时，也在加强海上力量，计划在2024年前完成42架F-35A战斗机的部署，并开始建造新型护卫舰。日本的军事强化可能对我国军工行业形成压力，促使我国采取相应措施，为行业带来利好。

3. 中东军购影响
   沙特的1100亿美元军购订单表明中东地区安全形势紧张，中国军品因其性价比优势和不附带政治条件，有望成为中东国家的首选。这将为我国军工出口提供良好机遇。

关键信息

• 投资评级：看好（overweight），表示军工行业整体表现优于市场。
• 军工板块表现：上周军工板块上涨3.57%，航空装备涨幅最大（5.08%），船舶制造涨幅最小（1.98%）。
• 投资策略：军工行业风险已释放，建议投资者入场，关注军工资产证券化、军队装备更新和出口三个主线。
• 军工行业支撑因素：
  • 军事体制改革推动装备更新；
  • 军工技术进步，新装备逐步服役；
  • 国企改革带来的资产证券化预期；
  • 地缘政治局势紧张，为军工行业提供事件性刺激。

可关注企业

• 战略轰炸机相关：中航飞机、航发动力、中航光电、中航电子、洪都航空、博云新材
• 日本军事强化相关：中航黑豹、中国重工、中船防务、国睿科技、湘电股份
• 中东军购相关：内蒙一机、北方国际、江南红箭、南洋科技

市场回顾

• A股市场走势：受资金面压力缓解等因素影响，市场整体反弹，但中小盘股与蓝筹股争夺资金，题材股反弹缺乏持续性。
• 军工板块表现：军工板块连续第二周反弹，整体表现优于市场，航空装备涨幅最大。
• 市场情绪：市场情绪短期回暖，但反弹行情难以一蹴而就，建议以低估值价值白马股为底仓，同时逢低布局稳健成长股。

法律声明与分析师承诺

• 本报告由开源证券研究所发布，分析师田渭东和刘浪承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况并咨询独立投资顾问。

机构信息

• 开源证券股份有限公司：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团等。
• 分支机构与营业部：分布于多个城市，涵盖全国主要地区，提供多样化的金融服务。

投资评级说明

• 证券投资评级分为买入、增持、中性、减持，以6个月内涨跌幅为标准。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡，同样以6个月内涨跌幅为标准。

综上，军工行业在多重因素推动下具备良好的发展前景，投资者可关注相关企业及行业主线，把握投资机会。