20230226-安信证券-安信军工周观察_中国军工_展团亮相阿布扎比防务展_我国首颗超百Gbps容量高通量卫星成功发射_12页_905kb

文档内容总结

核心内容概述

2023年2月26日发布的安信军工周观察文档，主要聚焦于中国军工行业一周的市场表现、行业动态及投资主线分析。文档强调了中国军工在国际舞台上的影响力增强，特别是在阿布扎比防务展和航天领域取得的突破，同时分析了军工行业在航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向的投资机会。

主要观点

1. 国防军工板块表现

• 中证军工指数上涨2.66%，安信军工科创精选指数上涨2.04%，整体板块表现优于市场。
• 从行业角度看，国防军工指数下跌1.72%，在29个中信一级行业中排名第16位。
• 板块内部分个股表现亮眼，如中航电测、天秦装备、中国卫星、长城军工、天和防务等涨幅居前；而瑞可达、川大智胜、紫光国微、海兰信、国光电气等跌幅较大。

2. 行业动态

• “中国军工”展团亮相阿布扎比防务展：国家国防科技工业局组织9家军贸公司参展，面积超过2100平米，展品数量和质量均为历史之最。其中，L15“猎鹰”教练机成功出口阿联酋，成为展会焦点。
• 中星26号高通量卫星成功发射：这是我国首颗超百Gbps容量的高通量卫星，由中国航天科技集团研制，将提升我国卫星互联网的通信能力，推动相关产业链发展。

3. 投资主线

• 航空装备：随着国防预算向空军和海军倾斜，军机换装和列装加速。建议关注中航重机、航宇科技、中航沈飞、中航西飞等。
• 航天装备：导弹行业和北斗导航产业链在“十四五”期间增长潜力大，建议关注航天电器、国博电子、新雷能等。
• 军工信息化：受益于国产化进程和军队现代化建设，建议关注振华科技、紫光国微、鸿远电子等。
• 无人化：随着无人机逐步列装和军贸需求增长，建议关注中无人机、航天彩虹、观典防务等。
• 新材料：高温合金、钛合金及碳纤维复合材料等方向成长性好，建议关注钢研高纳、光威复材、中简科技等。

关键信息

1. 阿布扎比防务展

• 参展规模：中国展团是本次参展规模最大的国家展团之一，面积超过2100平米，展品数量和质量均为历史之最。
• 重点展示：包括L15教练机、运20运输机、无人机如“翼龙”10A、AR-500W、AR-36、VESPA“虎头蜂”等，以及智能弹药、反坦克导弹、巡飞弹等。
• 签约情况：中国与阿联酋成功签约向其出口L15“猎鹰”教练机。

2. 中星26号卫星

• 发射时间：2月23日19时49分，从西昌卫星发射中心发射。
• 技术亮点：配置1000多台单机、2000多个波导子组件，94个用户波束，是国内通信容量最大民商用卫星。
• 应用前景：将提升我国卫星互联网的通信能力，为6G发展奠定基础。

3. 军工行业估值

• 整体估值：军工板块（安信军工股票池）动态PE为67倍，对应2023年估值约为32倍，其中主机厂估值相对较高，约为49倍。
• 投资价值：多数公司估值回归合理，与业绩增速形成错配，具备较高投资价值。

重点关注领域

风险提示

• 武器装备换装列装不及预期
• 导弹新型号研制不及预期

资金动向

• 军工ETF：年初至今累计净流入21.28亿元，但上周出现净流出2.13亿元。
• 融资余额：春节后一周融资余额占流通市值比例回升，杠杆类资金配置增加，短期指数波动或趋于平稳。

本周重要公告

• 多家公司发布业绩快报，如同益中、中复神鹰、国光电气等，业绩普遍增长。
• 有部分公司披露了减持计划，如ST新研、天秦装备、赛微电子等。
• 一些公司计划设立子公司或进行项目投资，如三角防务、威海广泰等。

行业新闻

• 国际局势：朝鲜发射弹道导弹；法国向乌克兰交付装甲车；俄罗斯暂停履行战略武器条约等。
• 国内动态：中国海军参加中俄海上联演；中星26号卫星发射成功；军工企业获得政府补助等。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

分析师声明

• 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。

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