20180718-东兴证券-2018年上半年财政数据点评_财政收入较快增长民生支出占比提升_4页_405kb

财政收入较快增长 民生支出占比提升

核心内容

2018年上半年，我国财政收入保持较快增长，民生支出占比显著提升，科学技术类支出增速尤为突出。同时，非税收入同比下滑，印花税增速有所放缓，但仍有提升空间。

主要观点

• 财政收入增长显著：1-6月全国一般公共预算收入104331亿元，同比增长10.6%；6月单月收入17680亿元，同比增长3.5%。中央和地方收入均实现增长，其中中央收入增长较快。
• 非税收入持续下滑：非税收入同比增速持续下降，1-6月非税收入12702亿元，同比下降10.8%。预计7月非税收入仍将同比下降，占比进一步下降。
• 印花税增速有所放缓：6月印花税收入1299亿元，同比增长8.5%；证券交易印花税657亿元，同比增长6.3%。与5月相比，增速下降，但预计在货币政策宽松背景下，印花税仍有提升空间。
• 民生支出占比提升：上半年民生领域支出占比达到67.3%，涵盖教育、科学技术、社会保障和就业、医疗卫生与计划生育、节能环保、城乡社区、农林水、交通运输等重点支出领域。
• 科学技术支出增速显著：1-6月科学技术支出3644亿元，同比增长25.4%，表明政府对科技领域的重视和投入加大，尤其在中美贸易战背景下，强化自主创新成为战略重点。

关键信息

财政收入增长情况

民生支出情况

民生支出合计占比达67.3%，显示出财政政策向民生倾斜的趋势。

科学技术支出

• 1-6月累计科学技术支出3644亿元，同比增长25.4%。
• 与1-5月相比，增速显著提升，反映出对科技研发的高度重视。
• 在中美贸易战背景下，加大对高新技术领域的投入，推动自主创新。

风险提示

• 民生刚性支出难以削减，可能导致财政收支压力增大。

结论

总体来看，2018年上半年财政收入增长较快，但非税收入持续下滑。民生支出占比提升，科学技术类支出增长显著，显示积极财政政策的落实方向。未来，随着减税降费政策的进一步实施，非税收入将继续下降，而货币政策宽松可能带动印花税收入回升。同时，科技领域的财政支持将持续加强，成为政策重点。