> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年上半年财政运行总结 ## 核心内容概述 2026年上半年，我国财政运行呈现出三大亮点与三重分化特征。财政收入稳步增长，支出结构持续优化，财政金融协同发力推动内需扩张，但同时也面临收支分化、两本账分化、央地分化等结构性压力。下半年财政运行预计呈现“收入延续改善、支出节奏提速、收支结构性紧平衡持续”的趋势。 --- ## 上半年财政运行的三大亮点 ### 1. 一般公共预算收入稳步增长，税收支撑作用凸显 - **总体表现**：全国一般公共预算收入121,047亿元，同比增长4.7%，累计增速逐月提升，为2024年以来最高水平。 - **税收贡献**：税收收入97,865亿元，同比增长5.3%，其中： - 证券交易印花税增长97.3%，受益于股市活跃。 - 个人所得税增长13.1%，连续4个月保持两位数增长，成为第三大税种。 - 进口货物增值税、消费税增长11.8%，国内增值税增长6.0%，占税收收入近四成。 - 企业所得税增长3.9%，受企业盈利改善带动。 - **非税收入**：小幅增长2.3%，国有资源（资产）有偿使用收入增长3.5%，但行政事业性收费收入下降4.4%，因免除学前一年保育教育费。 ### 2. 财政支出结构持续优化，民生、科技等重点领域保障有力 - **总体表现**：全国一般公共预算支出约14.3万亿元，同比增长1.5%，为历史同期最高水平。 - **民生支出**：占一般公共预算支出的42.0%，较去年全年提升3.9个百分点，其中： - 卫生健康支出增长10.8%，主要因育儿补贴发放。 - 社会保障和就业支出增长7.6%。 - **科技支出**：同比增长1.3%，增速领先，中央财政对科技领域优先支持，基础研究预算增长16.3%，全社会基础研究经费投入达到2,778亿元，占研发经费比重提升至7.08%。 ### 3. 财政金融协同发力，推动扩大内需 - **政策工具**：设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，综合运用贴息、担保、风险补偿等手段。 - **政策效果**： - 两项促消费政策惠及居民消费约1.31万亿元，惠及9900万人次。 - 四项促投资政策惠及民间投资超1.24万亿元，重点支持中小微企业、先进制造业、传统产业技改等领域。 - 消费品以旧换新补贴资金下达1250亿元，带动汽车、家电等销售额约1.1万亿元。 - **财政支持**：用好中央预算内投资、专项债、“两重”建设等资金，推动形成实物工作量。 --- ## 当前财政运行面临的三重分化 ### 1. 收支分化：收入好于支出，基建类支出下滑或拖累投资 - **收入与支出增速**：一般公共预算收入增长4.7%，支出仅增长1.5%，广义财政收入增长1.0%，支出下降2.9%。 - **支出进度**：广义财政支出完成年初预算43.5%，慢于去年同期1.0个百分点。 - **基建支出下滑**：基建类一般公共预算支出同比下滑5.3%，占比较去年全年回落2.5个百分点至18.2%，其中节能环保、交通运输支出均出现下滑。 - **制约因素**： - 地方政府对投资项目趋于审慎。 - 优质项目储备不足。 - 原油等大宗商品价格上涨，抬高建设成本。 ### 2. 两本账分化：一般公共预算好于政府性基金预算，土地出让收入深度承压 - **一般公共预算**：收入增长4.7%，支出增长1.5%。 - **政府性基金预算**：收入同比下降21.6%，支出下降16.4%。 - **土地出让收入**：同比大幅下降31.5%，创2022年8月以来最低水平，占政府性基金收入比重降至76.1%，地方政府性基金收入占广义财政收入比重降至15.7%。 - **地产投资**：同比下滑18%，跌幅创历史新高，带动政府性基金预算持续承压。 ### 3. 央地分化：中央好于地方，地方财力明显不足、收支整体承压 - **中央财政**：一般公共预算收入增长7.5%，支出增长6.5%；政府性基金收入增长10.3%，支出增长未明确。 - **地方财政**：一般公共预算收入仅增长2.7%，支出增长0.6%；政府性基金收入同比下降25.6%，支出下降16.4%。 - **财政自给率**：20省财政自给率均低于100%，其中6省同比回落，包括上海、辽宁、河北、广西、黑龙江、海南。 - **收支压力**：地方财政内生增收能力偏弱，叠加主动压降非刚性支出，导致支出增速放缓。 --- ## 下半年财政运行展望与建议 ### 1. 落实存量政策，加快财政支出进度 - **专项债**：力争三季度末完成项目建设类专项债90%下达，超长期特别国债完成60%以上下达。 - **政策性金融工具**：投放周期压缩至1-3个月，配合货币政策保持流动性充裕。 - **资金使用方式**：拓宽特别国债投向至改扩建和新型基础设施，探索专项债资本金“负面清单”管理，推广“拨改投”改革。 - **专项资金**：用好1000亿元财政金融协同促内需专项资金，延长贴息政策期限，上调贴息额度，完善民间投资担保与风险分担机制。 ### 2. 储备增量政策，视经济形势择机出台 - **政策窗口**：三季度为关键政策窗口期，增量政策有望在9-10月落地。 - **工具运用**：盘活专项债结存限额、增发超长期特别国债、增加政策性金融工具额度，扩大（准）财政支出力度。 - **项目储备**：加快落实全口径政府投资计划，推进“六张网”等民生与基建项目储备。 - **消费引导**：推动消费品以旧换新向智能家居、可穿戴设备等消费升级方向延伸，向服务消费延伸。 ### 3. 深化财税改革，加强财政科学管理 - **消费税改革**：稳妥推进征收环节后移，优先将成品油、小汽车等纳入征税范围，逐步将一次性塑料制品、含糖饮料等纳入征税范围。 - **税收制度**：研究适应数字经济、平台经济等新业态的税收制度。 - **转移支付**：推进统筹试点改革，提升均衡性转移支付占比，优化资金分配测算公式，加大对欠发达地区的倾斜。 - **零基预算**：加快零基预算改革试点，明确试点范围与区域，优先从非刚性支出入手，健全配套制度。 --- ## 总结 2026年上半年财政运行呈现“收入修复、支出优化、协同发力”的积极态势，但结构性分化问题仍然突出，影响财政政策的持续发力空间。下半年财政需在落实现有政策、储备增量政策、深化财税改革三方面协同推进，以应对经济复苏压力与地方财政困境，巩固经济回升向好的态势。