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国债期货早报总结（2021.10.13）

核心内容概述

本报告对国债期货市场进行了全面分析，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。

主要观点

基本面

• 我国有序放开全部燃煤发电电量上网电价，将燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大至上下浮动原则上均不超过20%。
• 高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制，表明政策对能源价格的调控加强，可能对市场产生一定影响。

资金面

• 10月12日，央行公开市场进行100亿14天逆回购操作，净回笼900亿元，显示资金面偏紧。

基差

• TS主力基差为0.0354，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差为0.3644，现券升水期货，偏多。
• T主力基差为0.286，现券升水期货，偏多。

库存

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体库存水平中性。

盘面

• TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
• TF主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
• T主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

主力持仓

• TS主力净多，空增。
• TF主力净多，多增。
• T主力净多，多增。

结论

• 市场整体趋势偏空，建议暂时观望。

行情回顾

市场分析

现券与期债市场

• 中债国债到期收益率显示市场对利率走势的预期。
• 国债期限利差反映市场对长短期利率差异的判断，有助于分析市场对经济前景的预期。

基差分析

• T2112 CTD券基差：现券升水期货，偏多。
• TF2112 CTD券基差：现券升水期货，偏多。
• TS2112 CTD券基差：现券升水期货，偏多。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点可能与公司其他信息不一致，投资者应谨慎参考。
• 本报告不承担因使用报告内容进行期货交易而产生的任何损失。
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