20210218-大越期货-国债期货早报_8页_546kb

国债期货早报总结（2021.2.18）

核心内容概述

本报告为2021年2月18日的国债期货早报，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多方面分析，旨在为投资者提供市场走势的参考意见。

主要观点

1. 基本面

   • 美联储会议纪要指出，美国经济可能需要一段时间才能实现实质性进展。
   • 当前货币政策将持续不变，直至经济复苏达到既定指标。

2. 资金面

   • 2月18日，将有2000亿元中期借贷便利（MLF）投放，同时2800亿元逆回购到期，整体资金面偏紧。

3. 基差

   • TS主力基差为0.1082，现券升水期货，市场情绪偏多。
   • TF主力基差为0.2455，现券升水期货，市场情绪偏多。
   • T主力基差为0.2231，现券升水期货，市场情绪偏多。

4. 库存

   • TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存水平中性。

5. 盘面

   • TS、TF、T主力合约均运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势，整体盘面偏空。

6. 主力持仓

   • TS主力净空，空头增加。
   • TF主力净多，多头减少。
   • T主力净多，多头减少。

7. 结论

   • 综合基本面、资金面、基差及持仓等因素，建议投资者暂时观望。

行情回顾

以下为10年期、5年期与2年期国债期货主力合约的行情要素：

市场分析

• 现券与期债市场
  市场整体呈现现券升水期货的态势，表明市场对现货的偏好较强，可能对期货价格形成一定支撑。

• 期限利差
  国债期限利差显示，长端与短端收益率之间的差距有所变化，反映市场对不同期限债券的需求和预期。

• CTD券基差

  • T2103 CTD券基差图显示基差走势，反映期货与现货之间的价差变化。
  • TF2103与TS2103的CTD券基差图也呈现类似趋势，显示市场对不同期限国债的定价差异。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告中所表达的意见和建议可能发生变化，不构成投资决策的绝对依据。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给其他人，未经允许不得用于商业用途。
• 引用或刊发本报告内容时，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留公司一切权利。

总结

本报告综合分析了国债期货市场多方面的因素，包括基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓，指出当前市场环境整体偏空，但基差显示现券对期货有一定支撑。建议投资者在当前环境下保持谨慎，暂时观望，并密切关注后续政策与市场动态。