20260712-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_供需博弈定价工业硅_多晶硅静待会议指引_39页_1mb

工业硅与多晶硅周报总结

核心观点

本周工业硅价格维持震荡态势，预计短期在8000-8800元/吨区间波动。核心逻辑为：

• 供应端：周产量8.72万吨，环比增长0.8%；开炉减少2台，开炉率32.95%。新疆产量同比大幅增长36.41%，四川产量同比小幅下降4.14%，云南产量增长10.14%。尽管部分新疆龙头产线转向硅铁，但对实际产量影响有限。
• 需求端：多晶硅量库齐增，DMC量减库增，铝合金开工率降至51.1%，整体需求偏弱。
• 库存端：社会库存去化1.3万吨至54万吨，广期所仓单增至16.05万吨。
• 风险点：工厂开工计划、焦煤价格、调控政策及电力供应。

价格走势

• 工业硅：本周主力合约价格在8320-8490元/吨内震荡，沉淀资金减少4.64亿元至31.23亿元。连一连四月差为475元。
• 多晶硅：主力合约2609在33985-36110元/吨区间震荡下行，本周价格创近三周新低。沉淀资金增加0.44亿元至46.78亿元。

估值分析

• 工业硅：原材料价格稳定，新疆、四川、云南生产成本分别为8,566.67、9,122.22、8,558.67元/吨，利润分别为157.5、135.56、196.67元/吨。
• 多晶硅：成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为43,078、44,598.5、43,938、46,705.33元/吨，利润分别为**-11,878、-13,498.5、-12,554.67、-14,938.67元/吨**。

供应情况

• 工业硅：本周产量87,150吨，环比增长0.8%。开炉数量减少2台，开炉率32.95%。
• 多晶硅：本周产量23,920吨，环比增长3.9%。行业总库存升至29.30万吨，仓单增至54,780吨。

需求分析

多晶硅需求

• 硅片、电池片：价格继续下滑，六月硅片库存环比累库7.28%，电池片库存环比下降2.08%。
• 组件：价格小幅下滑，七月组件预计排产41.95GW，环比增长9.8%，同比下降10.9%。六月欧洲组件库存降至28.85GW，环比下降8.53%。
• 光伏装机：2026年1-5月累计装机59.59GW，同比减少69.88%。5月国内新增装机同比减少90.66%。

有机硅需求

• DMC：均价12,050元/吨，环比下降11.1%。产量减少700吨至37,200吨，库存累库300吨至44,900吨，毛利率为**+6.58%**。

铝合金需求

• ADC12、A356：价格环比持平，再生铝合金开工率为51.1%。
• 新能源汽车：6月产量同比增长21.27%，而乘用车产量同比下滑2.77%。

出口情况

• 工业硅：5月出口6.54万吨，同比修复**+17.6%，环比减少5.71%**。
• 电池片：5月出口同比-11%，环比-32.1%。
• 组件：5月出口同比-28.5%，环比-29.1%。出口欧洲、亚洲分别同比-22%、-44.2%。

期货数据

• 工业硅：主力合约价格收于8320元/吨，持仓周内减少13%。
• 多晶硅：基差走势快速收窄，库存增至29.3万吨，排产同比-1%、-3.4%。

风险提示

• 工业硅：工厂开工计划、焦煤价格、调控政策、电力供应。
• 多晶硅：政策预期、弱现实、大厂复产、光伏行业政策。

重要声明

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