20250720-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅关注新疆生产计划_多晶硅多空博弈加剧_36页_1mb

工业硅与多晶硅市场分析总结

• 核心观点：工业硅市场宽幅震荡，焦点在于新疆地区生产计划取消电价补贴影响复产预期；多晶硅市场多空博弈加剧，核心利多与供给侧改革预期相关。操作建议短期观望，建议部分止盈。

• 供给端：工业硅总开炉率29.75%，产量环比增1.5%；西南地区贡献小幅增量，新疆、四川产量同比分别下降21.64%和34.81%。

• 需求端：多晶硅产量稳定，库存环比去库；有机硅DMC价格持平，但毛利率负值；铝合金需求平稳，新能源车产量同比上升。

• 价格与库存：现货价格普遍上行，工业硅主力合约区间震荡；社会库存和行业库存仍处高位，仓单库存开始新注册。

• 风险点：新疆复产不确定性、光伏自律政策执行、工厂减产意愿可能抑制价格反弹。

• 操作建议：期货反弹后关注成本老板家套保；短期基本面对市场影响较大，建议谨慎观望以应对多空博弈。