20260712-光大期货-工业硅_多晶硅周度报告_29页_2mb

工业硅&多晶硅周度报告总结

核心内容概览

本报告为2026年7月12日发布的工业硅与多晶硅周度分析，涵盖价格走势、供需变化、库存情况、成本结构及市场情绪等多个维度。整体来看，市场情绪在政策与行业动态的推动下有所提振，但基本面仍面临高库存压力和需求不足的挑战，短期内趋势反转仍需观察。

主要观点

• 工业硅与多晶硅价格震荡偏强，期货价格小幅上涨，但现货价格全线回调，显示市场仍处于底部区域。
• 供应端：工业硅产量环比增加900吨至8.65万吨，但开炉率下降，部分区域如内蒙、新疆存在关停或检修现象。
• 需求端：多晶硅产量增加，但N型料及混包料价格下调，下游硅片备货不足，市场成交仍以一单一议为主。有机硅价格上调，但行业面临新一轮控产扩张。
• 库存压力：工业硅与多晶硅库存均出现累库，高库存对价格形成压制，短期内难以消化。
• 政策影响：最新政策对光伏装机提出更高要求，同时对多晶硅企业能耗进行核查，市场情绪被提振，但实际影响有限。
• 成本结构：工业硅成本主要由电力和原料构成，电力成本因地区不同差异较大，部分区域电价下调对成本有所缓解。
• 市场波动：市场存在反复波动风险，需关注并购消息及终端项目推进节奏。

价格走势

工业硅期货价格

• 主力2609：收于8430元/吨，周度涨幅0.84%。
• 近月：收于8375元/吨，周度涨幅0.9%。
• 价差：近月与主力价差缩小，工业硅现货升水收窄至120元/吨。

多晶硅期货价格

• 主力2609：收于36350元/吨，周度涨幅1.65%。
• 近月：收于35360元/吨，周度跌幅0.35%。
• 价差：连一与连二价差缩小，多晶硅现货由升水转为贴水。

现货价格

• 不通氧553#：下调50元/吨至8850元/吨。
• 通氧553#：下调50元/吨至9050元/吨。
• 421#：下调50元/吨至9450元/吨。
• N型多晶硅混包料：下调500元/吨至30000元/吨。
• N型多晶硅复投料：下调500元/吨至31900元/吨。
• N型颗粒硅料：下调1000元/吨至31500元/吨。

库存情况

交易所库存

• 工业硅：周度累库1580吨至16万吨。
• 多晶硅：周度累库1300吨至5.18万吨。

社会库存

• 工业硅：周度累库3000吨至46.9万吨，其中厂库累库3000吨至26.85万吨。
• 多晶硅：厂库周度增加6600吨至28.87万吨。

港口库存

• 黄埔港：持稳在6.3万吨。
• 天津港：持稳在8.15万吨。
• 昆明港：持稳在5.6万吨。

供应与需求

工业硅

• 供应：周度产量增加900吨至8.65万吨，开炉率下调0.39%至33.2%，开炉数量减少3台至257台。
• 需求：市场成交未见明显增量，下游硅片备货不足，现货跌至成本线附近后僵持。

多晶硅

• 供应：周度产量增加300吨至2.3万吨。
• 需求：DMC产量下滑900吨至3.79万吨，多晶硅企业面临新单跟进不足的压力。

原料与成本

• 硅石：价格持稳。
• 硅煤：价格上调。
• 电力成本：西南地区6月电价下调0.1-0.2元/度，有助于降低生产成本。
• 成本结构：电力成本占比较高，为10000-13000元/吨，原料成本合计约4.7元/吨。

市场展望

• 短期趋势：工业硅与多晶硅均面临高库存压力，市场尚未出现拐点，价格仍可能反复波动。
• 关注点：7月以后龙头复产爬坡可能带来新的边际增量，需关注并购动态及终端项目推进。
• 政策面：政策端持续提振情绪，但需等待基本面与政策面真正共振。

研究团队

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，拥有多年商品研究经验。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，专注于铝硅研究。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍。

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