20180528-天风证券-债券市场日报_10页_394kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概览
2018年5月28日的债券市场日报涵盖了债市要闻、一级市场新券发行情况、信用债市场动态以及相关风险提示等内容。以下为详细总结：
1. 债市要闻
- 央行操作：5月25日（周五），央行未进行公开市场操作，当日无逆回购到期。
- 油价上涨：国内油价迎来年内最大涨幅，92号汽油每升上调0.20元，加满一箱92号汽油多花约10元。
- 工业企业利润增长：1-4月规模以上工业企业利润同比增长15%，其中国有控股企业利润增长26.2%，制造业利润增长12%，电力、热力等行业利润增长28.7%。
- 流动性风险管理办法发布：银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》，自2018年7月1日起实施，新增三个量化指标（净稳定资金比例、优质流动性资产充足率、流动性匹配率）以强化流动性风险管理。
- 政府政策表态：李克强总理强调要确保经济运行在合理区间，深化个人所得税改革，推动高质量发展。
2. 一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 18 贴现国债 24 | 2.80 | 2.84 | -4 | 100 | 0.25 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 18 红狮 SCP003 | -- | 4.73 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA+ | 民企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 18 京供销 SCP005 | -- | 4.73 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18 鲁晨鸣 SCP007 | -- | 4.55 | -- | 0.49 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 轻工制造 |
| 超短融 | 18 蒙高路 SCP004 | -- | 4.73 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18 南航股 SCP003 | -- | 4.23 | -- | 0.19 | 0.74 | AAA | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18 陕延油 SCP005 | -- | 4.30 | -- | 0.49 | 0.74 | AAA | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 18 天成租赁 SCP002 | -- | 4.73 | -- | 0.74 | 0.74 | AA+ | AAA | 央企 | -- |
| 超短融 | 18 烟台港股 SCP001 | -- | 5.09 | -- | 0.74 | 0.74 | AA | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18 角开投 SCP001 | -- | 4.23 | -- | 0.25 | 0.74 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 中航租赁 SCP006 | -- | 4.33 | -- | 0.55 | 0.74 | AAA | AAA | 央企 | -- |
| 超短融 | 18 广新控股 SCP006 | -- | 4.55 | -- | 0.49 | 0.74 | AAA | AAA | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18 南方水泥 SCP002 | -- | 4.70 | -- | 0.54 | 0.74 | AAA | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 18 冀中能源 SCP006 | -- | 4.93 | -- | 0.49 | 0.74 | AAA | AAA | 民企 | 通信 |
| 超短融 | 18 蓝星 SCP004 | -- | 5.10 | -- | 0.66 | 0.74 | AAA | AAA | 央企 | 化工 |
| 超短融 | 18 首钢 SCP006 | -- | 4.75 | -- | 0.74 | 0.74 | AAA | AAA | 国企 | 钢铁 |
| 超短融 | 18 南山集 SCP004 | -- | 5.59 | -- | 0.74 | 0.74 | AAA | AAA | 集体 | 有色金属 |
| 超短融 | 18 鲁国资 SCP003 | -- | 4.84 | -- | 0.74 | 0.74 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 陕煤化 SCP008 | -- | 4.82 | -- | 3 | 0.74 | AAA | AAA | 国企 | 采掘 |
| 短融 | 18 百业源 CP002 | -- | 4.77 | -- | 6 | 1 | A-1 | AA+ | 民企 | 医药生物 |
| 短融 | 18 润华 CP001 | 7.50 | 5.18 | 232 | 5 | 1 | A-1 | AA | 民企 | 商业贸易 |
| 短融 | 18 协鑫发电 CP001 | -- | 5.18 | -- | 7 | 1 | A-1 | AA | 中外合资 | 公用事业 |
| 中票 | 18 名城建设 MTN002 | 5.98 | 5.09 | 89 | 6.3 | 5 | AA+ | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18 龙控 MTN002 | 7.30 | 5.41 | 189 | 3 | 3 | AA | AA | 国企 | 休闲服务 |
| 中票 | 18 中航资本 MTN001 | -- | 4.69 | -- | 10 | 3 | AAA | AAA | 央企 | 非银金融 |
3. 信用债市场动态
3.1 发行人新闻与公告
- 贵安新区开发投资有限公司：延迟披露“17贵安01”和“18贵安01”的跟踪评级，因审计调整及年报编制延迟，预计在5月31日前披露。
- 北京控股：董事长发生变动，属北京市政府人员调整，不影响公司日常经营和偿债能力。
- 潍坊市东方国有资产经营管理有限公司：召开2018年第一次债券持有人会议，审议通过提前归还公司债券的议案，大公关注其后续影响。
3.2 信用评级调整
- 四川蓝光发展股份有限公司：主体评级由AA上调至AA+，债项评级也由AA上调至AA+，主要因其丰富的开发经验、区域市场竞争力及快速增长的销售业绩。
- 成都新城西城市投资经营中心等11家公司：主体评级维持不变，部分债项评级由AA+上调至AAA，主要由于重庆三峡担保集团股份有限公司提供全额无条件担保，且其主体评级上调至AAA。
4. 风险提示
- 国内基本面走势：经济运行在合理区间，需关注政策变化及经济结构调整。
- 央行货币政策取向：流动性管理政策变化可能影响市场利率和资金成本。
- 海外风险：国际政治经济格局变动可能对国内市场造成不确定性影响。
5. 近期报告
- 《固定收益：ABS是债券还是其他投资？-资产证券化市场周报（2018-05-27）》
- 《固定收益：怎么看信用事件的长期演化？-信用债市场周报（2018-05-27）》
- 《固定收益：为何新券上市定价较低-可转债市场周报（2018.5.27）》
6. 分析师声明
本报告由天风证券分析师孙彬彬、高志刚、于瑶撰写，所有观点均基于个人分析，不构成具体投资建议。报告内容为机密，仅供客户使用，未经许可不得复制或传播。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
