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晨会纪要总结（2018年5月28日）

核心内容

2018年5月28日晨会聚焦于国内经济数据、政策动向、行业动态及全球市场变化，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

主要观点

1. 工业经济回暖

• 4月份全国规模以上工业企业利润同比增长15%，增速比1-3月份加快3.4个百分点，其中4月增长21.9%，比3月加快18.8个百分点。
• 工业利润增长主要由生产销售加快、PPI回升、钢铁、化工、汽车等行业拉动以及财务费用增长放缓等因素推动。
• 供给侧结构性改革持续显现成效，主要体现在成本下降、杠杆率降低、资金效率提高及盈利能力增强。

2. 国企工资改革

• 国务院印发《关于改革国有企业工资决定机制的意见》，改革工资决定机制，从“单一挂钩”转向“一适应、两挂钩”。
• 强调市场化方向，赋予企业董事会更大的工资分配管理权，并要求工资分配向关键岗位和高层次人才倾斜。
• 引入全面预算管理，根据企业治理结构和内控机制进行动态调整，提高国企的分配自主性。

3. 全球市场动态

• 美国股市：道指小幅下跌，纳指上涨，标普500下跌，美油下跌，黄金跌破1300关口。
• 欧洲股市：多数上涨，但结束八周连涨走势。
• 亚太股市：整体下跌，受特朗普取消特金会影响，市场避险情绪上升。

4. 市场资金流动

• 沪深两市A股主力资金净流出2722.22亿元。
• 主力资金净流入前三行业为汽车、休闲服务、商业贸易；净流出前三行业为电子、计算机、化工。
• 主力资金净流入前三个股为亚普股份、药明康德、苏宁易购；净流出前三个股为京东方、嘉应药业、海南瑞泽。

5. 山西证券策略观点

• 市场扰动不断，但修复可期。
• 建议关注低估值修复、经济预期反转及A股纳入MSCI带来的影响。
• 推荐关注银行、券商、保险（龙头）；建材、钢铁、化工（强周期板块）；医药、食品饮料（消费蓝筹）。
• 超跌细分行业也值得关注，但需结合基本面分析。

6. 宏观流动性

• SHIBOR（隔夜/3个月）分别为2.53%和4.22%，略有上升。
• 央行流动性投放为净投放-300亿元，主要通过逆回购操作。

关键信息

1. 行业动态

• 工业互联网：腾讯与国家工信安全中心等合作发布腾讯木星云，已在多个行业推广应用。
• 国产芯片：华芯通发布Arm架构服务器芯片“昇龙”，推动国产芯片发展。
• 活性染料涨价：受中间体价格上涨影响，活性染料价格大幅上涨。
• 降糖药：我国首个一周一次用降糖药“百达扬”上市，国内企业积极布局。

2. 山西经济动态

• 省委会议：研究部署生态环境保护工作，强调绿色发展与污染防治。
• 失业保险金调整：失业保险金标准上调21%，平均发放水平达到1320元。
• 物流政策：完善县乡村三级快递配送网络，支持物流降本增效。

3. 金融动态

• 股票市场：本周A股市场整体下跌，上证综指跌1.63%，深成指跌2.1%，创业板指跌1.75%。
• 基金发行：多只基金发行，包括中长期纯债型、偏股混合型等。
• 限售股解禁：本周有多只股票限售股解禁，涉及多个行业。

总结

本次晨会内容涵盖宏观经济、政策改革、行业动态及市场资金流动等多个方面，为投资者提供了全面的市场分析。重点包括工业利润增长、国企工资改革、全球市场波动、A股资金流向、山西经济动态及金融市场动态。建议投资者关注政策导向、市场趋势及行业基本面，合理配置资产，防范风险。