中证指数-央国企基本面持续改善，助力指数化投资发展-18页_1mb

央企和国企基本面改善及指数化投资发展

1. 国有企业作为国民经济支柱

国有企业，尤其是中央企业，是国民经济的重要支柱和经济“压舱石”。它们在关键领域如能源、通信、交通等占据主导地位，占A股上市公司市值比例超50%，贡献大部分利润和分红。国企承担国家安全和社会责任，在疫情期间表现稳定，促进产业链稳定和经济复苏。

2. 国企改革推动基本面改善

国企改革经历了多个阶段，从政策设计到全面实施，显著提升了经营业绩。改革成果包括ROE中位数提升、营业现金比率改善、资产负债率下降和研发投入强度增加。新一轮改革聚焦价值创造，强化“科技国家队”使命，优化产业布局，推动国企核心竞争力和创新能力提升，助力建设现代产业体系。

3. 估值水平与投资价值

国企估值长期处于低位，受行业结构、社会责任外部性和投资者偏好影响。近年来有边际修复，但整体低于民企。政策支持强化价值管理和投资者关系，鼓励稳定分红和股东回报。国企作为价值蓝筹，具高股息、稳定分红特征，适合长期资金投资，机构化进程加速将进一步挖掘其投资潜力。

4. 央国企指数体系及投资产品发展

央国企指数体系完善，中证指数公司发布超过60条相关指数，覆盖股票和债券领域。产品规模快速增长，涉及规模和主题类型多样化。展望未来，国企改革深化、机构投资者增加和长期资金入市，将推动指数化投资生态完善，央国企指数有望进一步发挥资本市场引导作用。