20230310-国联证券-中国特色估值体系专题（二）_对标世界一流企业_哪些行业央国企具有估值提升空间__16页_1mb

报告摘要

对标世界一流企业，哪些行业央国企具有估值提升空间？

核心内容

2022年11月，易会满主席首次提出“中国特色估值体系”，强调提升国有企业核心竞争力和市场价值。2023年3月，国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，推动国有企业高质量发展。在此背景下，本文分析了十大行业及24个细分领域，通过对比央国企与海外龙头公司的市盈率和市净率，寻找具有估值提升潜力的行业。

主要观点

政策支持：国家政策高度重视国有企业价值实现，推动其估值提升。
估值差距：部分行业央国企与海外龙头公司相比，存在明显的市盈率和市净率差距，显示出估值提升空间。
行业分类：
- 市盈率和市净率均具有提升空间的行业：铁路运输、建筑与工程、保险、房地产物业；
- 市盈率具有提升空间的行业：计算机、电力、医疗保健设备；
- 市净率具有提升空间的行业：石油天然气、煤炭、航空、酒店、电信服务、生物科技、西药。

关键信息

建议关注的行业及企业

行业	建议关注企业
铁路运输	京沪高铁、大秦铁路
建筑与工程	中国建筑、中国交建、中国中铁
保险	中国人寿、中国人保（港股）、中国财险（港股）
房地产物业	保利物业（港股）、华发物业服务（港股）、金融街物业（港股）
计算机	联想集团（港股）
电力	未具体列出，但被提及具有市盈率提升空间
医疗保健设备	未具体列出，但被提及具有市盈率提升空间
医疗保健生物科技	未具体列出，但被提及具有市净率提升空间
医疗保健西药	未具体列出，但被提及具有市净率提升空间
石油天然气	中国石油、中国海油、中国石油股份、中国石化
煤炭	中国神华、兖矿能源（港股）、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源（港股）
化工	万华化学
水泥	海螺水泥（A股）、海螺水泥（港股）、冀东水泥、祁连山
黄金	山东黄金、招金矿业、湖南黄金
铝	中国铝业、云铝股份
钢铁	宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁
造纸	晨鸣纸业、岳阳林纸
航空	中国国航、南方航空、中国东航
航运	中远海控、中远海能、招商轮船
酒店	首旅酒店、华天酒店
啤酒	华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒
电信服务	中国移动、中国电信、中国联通