20230913-东方财富证券-中集车辆-301039.SZ-2023年中报点评_各产品市占率稳步提升_半挂车龙头地位持续巩固_4页_373kb

【投资要点】

• 公司2023年上半年业绩显著增长，营收同比增长203.1%，归母净利润增长418.52%。
• 盈利能力提升明显，毛利率和净利率分别涨至19.3%和14.1%。
• 各产品市场占有率全面领先，尤其是国内半挂车和渣土车、搅拌车市占率大幅提升。
• 深耕新能源领域，积极布局创新技术，新能源渣土车市场占有率达32.50%。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2023-2025年业绩持续高增长，市盈率维持在低位。

【投资建议】

• 预计2023-2025年营收分别为3240.3/4057.8/4830.5亿元，归母净利润分别为249.4/257.4/288.4亿元。
• 当前估值为PE 10倍，PB 9.5倍，维持“增持”评级。

【风险提示】

• 全球经济下行、供应链风险、汇率波动、环保政策变化等。