20230729-财通证券-中集车辆-301039.SZ-H1业绩预告同比高增长_北美业务延续增长态势_3页_844kb

中集车辆半年度业绩分析总结

• 关键事件: 公司发布2023年半年度业绩预告，预计实现归母净利润1815~2006亿元，同比增长396~448%；扣非归母净利润929~1120亿元，同比增加166~221%。

• 业绩驱动因素:

  • 北美业务: 续续强劲增长，参与者承2022下半年增长。
  • 市场扩展: 积极把握海外市场机会，在中国市场维持稳定。
  • 非经常性收益: 控股股东股权转让深圳中集专用车100%股权产生收益约877亿元。
  • 战略改革: 推进“灯塔制造网络”战略，优化生产效率，侧重新能源产品创新。

• 投资建议: 投资评级增持，预计2023-2025年归母净利润分别为2942/2793/3809亿元，对应PE 926/976/716倍。

• 主要风险: 原材料价格波动、行业竞争加剧、宏观经济下行。

• 财务预测摘要: 营业收入和净利润增长率较高，PE比率显示增长潜力，风险提示强调不确定性。