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大越期货沪镍&不锈钢早报总结（2025年8月21日）

交易资质：证监许可【2012】1091号
发布方：大越期货投资咨询部
分析师：祝森林
联系方式：0575-85226759

重要提示

1. 本报告非期货交易咨询服务，不构成投资建议。
2. 公司视报告接收对象非客户，市场风险请自行承担。

沪镍（Ni）每日观点

1. 基本面

   • 外盘价格波动大，20日均线压力显著。
   • 挪威镍补充供应缓解进口紧张，矿价稳定，镍铁价格稳中上涨，成本线小幅上升。
   • 不锈钢库存下降，短期消费提振预期但仍偏空，新能源汽车数据虽好，但三元电池装车量下降。
     结论：沪镍2510合约在20日均线附近振荡。

2. 基差
   现货基差840，偏多。

3. 库存
   LME镍库存小幅增加，上期所仓单减少，整体偏空。

4. 盘面技术
   收盘价位于20日线下方，均线向下，技术面偏空。

5. 主力持仓
   净空头增持，市场看空情绪占优。

不锈钢每日观点

1. 基本面
   现货价格持平，短期镍矿稳定，海运费坚挺，成本小幅上升，库存下降，中期关注“金九银十”消费。

2. 基差
   平均价13812.5元/吨，基差992.5，偏多。

3. 库存
   上期所仓单减少，偏空。

4. 技术面
   收盘价位于20日线下方，均线向下，宽幅振荡。

多空因素总结

利多：

1. “金九银十”消费旺季预期。
2. 政策鼓励新能源等产业内卷反方向发展。

利空：

1. 国内镍产量持续上升，需求增长乏力，长期过剩格局未变。
2. 三元电池装车量同比下降，抑制镍需求。

关键数据

• 镍矿/镍铁：品位稳定，红土镍矿（Ni1.5%）价格57美元/湿吨，高镍价格928元/镍点。
• 海运费：菲律宾至连云港11美元/吨，天津港12美元/吨。
• 基差：沪镍基差840，不锈钢平均基差992.5。
• 库存：LME镍库存209346吨，上期所镍仓单22559吨；不锈钢仓单119769吨，环比减2334吨。

价格概览

• 8月20日 vs. 8月19日
  • 沪镍主力合约跌390元，伦镍电跌15美元。
  • 不锈钢主力合约跌65元。主要品种现货价格多持平或小幅下跌。

免责声明

本报告基于公开信息撰写，虽力求准确，但不保证无误。投资者据此操作自负盈亏，大越期货不承担任何责任。