20180805-东兴证券-A股流动性跟踪周报_北上资金连续5个月呈现净流入_资金青睐周期行业_17页_1mb

北上资金连续5个月净流入，资金青睐周期行业

核心内容概述

本周A股市场整体呈现北上资金净流入、市场情绪低迷、货币市场流动性宽松的态势。北上资金净流入72.6亿元，延续了5个月的净流入趋势。市场流动性方面，新基金发行有所回升，但成交量和换手率均回落。货币市场资金成本下降，流动性有所宽松。

一、北上资金监测

1.1 陆港通整体情况

• 北上资金本周净流入72.6亿元，较上周净流入70.6亿元略有回升。
• 日均净流入量为14.5亿元。
• 7月份陆港通净流入284.8亿元，较5月份的508.5亿元有所回落，与6月份基本持平。

1.2 个股情况

• 净买入前三：中国平安（17.62亿）、美的集团（14.59亿）、招商银行（6.96亿）。
• 净卖出前三：贵州茅台（-11.39亿）、海康威视（-8.33亿）、中国国旅（-4.61亿）。

1.3 行业分布

• 净流入前五行业：钢铁、家电、建材、交通运输、医药。
• 净流出前五行业：餐饮旅游、电子元器件、食品饮料、有色金属、电力设备。

1.4 持仓占比

• 持仓占比前五行业：食品饮料（19.71%）、医药（11.26%）、家电（10.68%）、非银金融（8.32%）、电子元器件（7.57%）。
• 持仓占比增加最大的行业：银行、电力及公用事业、交通运输。
• 持仓占比减少最大的行业：食品饮料、电子元器件、家电。

二、A股市场流动性跟踪

2.1 一级市场

• 本周共有2家企业获得IPO批文，募资金额不超过17亿元。

2.2 二级市场

• 新基金发行份额为32亿元，较上周增加17.2亿元。
• 融资余额为8806.8亿元，较上周减少43.2亿元。

2.3 资金分布

• 申万28个行业主力资金净流出，流出前三行业：电子（107.9亿）、医药生物（105.3亿）、计算机（70.3亿）。

2.4 其他指标

• QFII和RQFII投资额度较5月末分别增加10亿和62.2亿元。

三、市场情绪监测

• 本周A股市场情绪持续低迷。
• 日均成交量：221.15亿股，较上周减少54.08亿股。
• 融资交易占比：10.03%，较上周下降1.11%。
• 日均换手率：0.98%，较上周下降0.07%，处于历史较低水平。

四、货币市场流动性跟踪

4.1 货币投放

• 央行公开市场操作净回笼2100亿元，较上周增加1600亿元。

4.2 货币派生

• M1同比增速：6.60%，较上周上升0.60%。
• M2同比增速：8.00%，较上周下降0.30%。
• 新增人民币贷款：18400亿元，较5月增加6900亿元。
• 社会融资额：6月为11816亿元，较5月增加4180亿元。

4.3 资金成本

• 隔夜Shibor：1.8490%，较上周下降0.44%。
• 1天银行间质押式回购利率：1.8611%，较上周下降0.43%。
• 10年期国债收益率：3.4567%，较上周下降0.06%。
• 1年期国债收益率：2.7247%，较上周下降0.18%。

关键信息总结

• 北上资金：持续净流入，行业偏好周期板块。
• A股流动性：新基金发行回升，但成交量回落，融资余额下降。
• 市场情绪：整体低迷，换手率处于历史低位。
• 货币市场：流动性有所宽松，资金成本下降，M1增速上升，M2增速下降。

主要观点

1. 北上资金净流入延续，但7月流入量较5月下降，显示外部资金对A股的偏好有所变化。
2. 周期行业（如钢铁、建材、交通运输）成为北上资金的主要流入方向，而消费类行业（如食品饮料、电子元器件）则面临净流出压力。
3. A股市场情绪低迷，成交量和换手率回落，融资交易占比下降。
4. 货币市场流动性有所宽松，资金成本下降，但央行公开市场操作净回笼，显示政策面仍偏紧。
5. 新基金发行回升，为市场带来一定增量资金，但整体市场资金面仍偏紧。

数据支持

• 北上资金净流入数据、个股和行业资金流向、融资余额、新基金发行、M1/M2增速、社会融资额、Shibor和国债收益率变化等均来自Wind和东兴证券研究所。

报告信息

• 研究员：郑闵钢
• 研究助理：宋劲
• 执业证书编号：S1480510120012（郑闵钢）、S1480116110028（宋劲）
• 联系方式：郑闵钢（010-66554031 / zhengmgdxs@hotmail.com），宋劲（010-66554029 / songjin@dxzq.net.cn）
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