20180121-西南证券-现代服务行业周报_港股通深度催化_港股教育机会显现_9页_1mb

现代服务行业周报总结（1.15-1.21）

核心内容

本周现代服务行业周报聚焦于休闲服务板块，重点分析了教育与餐饮旅游两个子行业的发展情况、市场表现及投资建议。报告指出，教育板块整体表现较弱，但港股教育标的相较于A股更具投资价值，且存在进入港股通名单的潜在机会。

主要观点

• 市场表现：上周餐饮旅游板块上涨1.52%，相对沪深300指数上涨0.09%；教育板块下跌2.67%，相对沪深300指数下跌4.10%。
• 行业动态：
  • 教育行业：长春市整治民办非学历教育市场，小站教育战略投资沃邦教育，万科梅沙教育发布百校计划，青少年编程培训项目“小编程家”获得融资，编程猫获清华系资本投资。
  • 餐饮旅游行业：联合国发布世界旅游晴雨表，2017年国际旅客人数增长7%，预计2018年增长4%-5%；国家旅游局宣布2018年为“美丽中国—全域旅游年”；途牛、驴妈妈等企业推出新服务模式。
• 投资观点：
  • 港股教育标的（如新高教集团、中教控股、睿见教育）表现优于A股，主要因A股多为外延并购，港股多为优质学校资产，估值较低。
  • 推荐中教控股（0839.HK）、皖新传媒（601801）、视源股份（002841）作为资源禀赋和标的质地较好的投资标的。
  • 职教板块表现值得期待，推荐开元股份（300338）、百洋股份（002696）、文化长城（300089）。
• 个股涨跌情况：
  • 餐饮旅游板块涨幅前三为首旅酒店、锦江股份、锦江B股；跌幅前三为九华旅游、腾邦国际、凯撒旅游。
  • 教育板块涨幅前三为汇冠股份、中文在线、开元仪器；跌幅前三为文化长城、紫光学大、高乐股份。
• 资金流向及大宗交易：
  • 教育板块资金净流出，其中科大讯飞、科斯伍德、新南洋有大宗交易。
  • 餐饮旅游板块无大宗交易。
• 融资融券情况：
  • 教育板块融资买入前三为科大讯飞、拓维信息、洪涛股份；融券卖出前三为皖新传媒、科大讯飞、威创股份。
  • 餐饮旅游板块融资融券相对平淡。
• 上市公司跟踪：
  • 增减持：盛通股份获董事增持；拓维信息副总经理减持。
  • 对外投资：佳发安泰、勤上股份购买理财产品。
  • 质押与解除质押：多家公司涉及股份质押，如百洋股份、汇冠股份、佳发安泰等。
• 风险提示：
  • 潜在的突发事件或自然灾害风险。
  • 市场系统性风险。
  • 汇兑风险。
  • 公司业绩不达预期的风险。

关键信息

港股教育标的优势

• 估值优势：港股教育标的估值较低，具有投资吸引力。
• 稀缺性：多为优质学校资产，稀缺性较高。
• 市场风格匹配：与当前市场风格较为匹配，表现优于A股教育标的。

推荐标的

行业数据概览

附录：相关标的一览

投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅预计在20%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅预计在10%-20%之间。
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%至10%之间。
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

风险提示

• 突发事件或自然灾害：可能对行业造成冲击。
• 市场系统性风险：整体市场波动可能影响投资回报。
• 汇兑风险：涉及港股标的，需关注汇率波动。
• 公司业绩不达预期：部分公司可能因市场或政策变化导致业绩下滑。

公司评级与行业评级

• 行业评级：强于大市，预计行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 公司评级：多数推荐为“买入”或“增持”，反映对标的未来表现的看好。

附录：西南证券研究发展中心信息

• 分析师：朱芸（执业证号：S1250517070001，邮箱：zhuz@swsc.com.cn）
• 联系人：杭爱（电话：010-57631198，邮箱：ha@swsc.com.cn）
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