20180402-西南证券-现代服务行业周报_新华教育成功挂牌_港股教育板块又添新军_9页_1mb

现代服务行业周报总结（3.26-4.1）

一、行业整体表现

• 上周行情：餐饮旅游板块整体上涨1.12%，相对沪深300指数上涨10.64个百分点。在申万休闲服务二级行业中，餐饮、景点、酒店和旅游综合板块分别上涨0.49%、4.54%、0.26%和0.22%。
• 教育板块：上周教育板块上涨5.64%，相对沪深300指数上涨5.16个百分点，表现优于其他板块。

二、核心内容与主要观点

2.1 教育行业动态

• 精锐教育：成功登陆纽交所，总市值达17.6亿美元。
• 政策调整：教育部将“免费师范生”改为“公费师范生”，履约任教服务期调整为6年。
• 校外培训机构治理：教育部要求加快推进专项治理，对不符合规定的机构进行停业整顿。
• 亿童文教：新三板挂牌公司，2017年净利润达1.26亿元，同比增长5.07%。
• 新华教育：成功挂牌港交所，港股教育板块迎来新成员，认为港股IPO政策好、效率高，教育机构可考虑港股上市。

2.2 投资观点

• 教育板块：政策环境趋严，但港股IPO趋势明显，预计2018年将是港股教育IPO大年，形成板块性机会。
• 推荐标的：
  • 中教控股（0839.HK）：联交所规模最大的民办高教集团，内生外延齐头并进。
  • 皖新传媒（601801）：市场化程度较高的国企，教育产业布局持续落地。
  • 视源股份（002841）：智能教育平板龙头企业，规模效应显著。
  • 凯文教育（002659）：A股最纯正教育标的，背靠海淀国资委。
• 职教板块：从成长性、估值和政策角度推荐：
  • 开元股份（300338）：业绩增长超预期，多方利益深度绑定。
  • 百洋股份（002696）：双主业格局形成，从“售人以鱼”转向“授人以渔”。
  • 文化长城（300089）：教育版图扩展，布局更上一层楼。

2.3 餐饮旅游行业动态

• 国航：制定新的票价调整方案，燃油附加费逐步淡化。
• 途易：1.1亿欧元收购Hotelbeds目的地管理业务。
• 通用航空：低空空域改革推进，行业起飞待“松绑”。
• 青海旅游：已建成23处森林公园，旅游总收入达1.17亿元。

2.4 餐饮旅游投资观点

• 酒店行业：
  • 首旅酒店（600258）：年报披露，归母净利润同比增长199%，如家作为核心利润增长点，新开店中高端占比达40%，加速扩张趋势明显。
  • 锦江股份（600754）：剔除铂涛维也纳并表影响后，营收增速达16.5%，全年新增门店826家，中端品牌扩张强劲，费用增速控制在营收增速以下。
• 景区行业：
  • 宋城演艺（300144）：年报发布，业绩符合预期，异地扩张与轻资产输出带来新亮点。
• 免税行业：
  • 中国国旅（601888）：作为国内免税龙头，建议继续关注其规模和市占率增长机会。

三、重点公司盈利预测与评级

四、二级市场观察

4.1 个股涨跌情况

• 涨幅前三：
  • *ST东海（000613）
  • 腾邦国际（300178）
  • 长白山（603099）
• 跌幅前三：
  • 首旅酒店（600258）
  • 中国国旅（601888）
  • 锦江股份（600754）

4.2 资金流向与大宗交易

• 酒店：资金净流入-3.64亿元，流入率-12.34%
• 景点：资金净流入0.45亿元，流入率1.61%
• 旅游综合：资金净流入-0.87亿元，流入率-1.33%
• 餐饮：资金净流入-0.24亿元，流入率-7.73%
• 教育板块大宗交易：
  • 勤上股份：3月28日成交价5.02元，金额2911.6万元
  • 勤上股份：3月29日成交价5.09元，金额2987.83万元

4.3 融资融券情况

• 教育板块融资买入前五名：
  • 科大讯飞（002230.SZ）：17.45亿元
  • 立思辰（300010.SZ）：6.66亿元
  • 拓维信息（002261.SZ）：4.92亿元
  • 皖新传媒（601801.SH）：3.93亿元
  • 威创股份（002308.SZ）：3.33亿元
• 融券卖出：
  • 皖新传媒（601801.SH）：61.08万股
  • 科大讯飞（002230.SZ）：34.45万股
  • 立思辰（300010.SZ）：27.55万股

五、上市公司跟踪

• 增减持：
  • 腾邦国际（300178）：周小凤女士增持15.03万股，持股占比0.17%
• 质押与解除质押：
  • 开元股份（300338）：江勇多次质押及解押，涉及345.47万股

六、风险提示

• 突发事件或自然灾害：可能对行业造成冲击。
• 市场系统性风险：市场整体波动可能影响板块表现。
• 汇兑风险：涉及港股的公司可能面临汇率波动风险。
• 公司业绩不达预期：部分公司可能因市场变化导致业绩低于预期。

七、附录：相关标的一览

八、分析师承诺与投资评级说明

• 分析师承诺：报告内容基于合法合规数据，独立、客观出具，不涉及任何利益冲突。
• 投资评级说明：
  • 买入：未来6个月内个股涨幅高于沪深300 20%以上
  • 增持：未来6个月内个股涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股涨幅低于-10%

九、重要声明

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