> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场日报总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年7月24日有色金属市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金等品种。整体市场在宏观风险偏好压制与产业基本面支撑之间呈现震荡格局，需关注政策动向与市场情绪变化。 --- ## 各金属行情与策略观点 ### 铜 - **行情资讯**： - 上周五伦铜3M合约收盘涨0.34%至13611美元/吨，国内沪铜主力合约收至104630元/吨。 - LME铜库存减少4650吨至276775吨，Cash/3M升水8.8美元/吨。 - 国内上期所电解铜周度库存环比减少1.0万吨至7.0万吨，日度仓单减少0.3万吨至2.9万吨。 - 华东现货升水期货325元/吨，广东现货升水期货165元/吨，沪粤价差维持偏大支撑基差报价。 - 国内铜现货进口维持小幅亏损，精废铜价差报3810元/吨，环比缩窄。 - **策略观点**： - 中东冲突压制市场风险偏好，但周末冲突边际缓和，需关注美联储议息会议和国内政治局会议政策。 - 铜矿供应紧张，南美供应扰动，铜精矿粗炼费指数走低，对铜价支撑较强。 - 美国关税预期存在，但不确定性较大。 - 短期铜价或震荡，运行区间参考：103500-105500元/吨（沪铜），13400-13800美元/吨（伦铜）。 --- ### 铝 - **行情资讯**： - 上周五伦铝3M合约收盘跌0.78%至3165美元/吨，沪铝主力合约收至23205元/吨。 - LME铝库存减少2400吨至272775吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持小幅升水。 - 国内上期所铝锭周度库存减少21192吨至455092吨，日度仓单减少6516吨至355590吨。 - 华东地区铝锭现货平水于期货，市场成交一般。 - **策略观点**： - 中东冲突与通胀压力强化美联储偏鹰预期，压制市场情绪。 - 铝价支撑仍较强，国内下游开工率下滑，但铝水比例偏高。 - 短期铝价偏震荡，运行区间参考：23000-23400元/吨（沪铝），3100-3200美元/吨（伦铝）。 --- ### 铅 - **行情资讯**： - 上周五沪铅指数收跌1.12%至15726元/吨，伦铅3S合约跌17美元/吨至1889美元/吨。 - SMM1#铅锭均价15575元/吨，再生精铅均价15550元/吨，精废价差25元/吨。 - 上期所铅锭库存减少3566吨至65180吨，LME铅库存减少475吨至448850吨。 - 伦铅连续交仓，库存历史高位累积，外盘Cash-3S合约基差-34.37美元/吨。 - **策略观点**： - 原生铅开工率上升，再生铅原料库存下滑，开工率低位企稳。 - 国内产业现状偏弱，未来一周宏观事件频发，市场振幅放大，警惕价格波动风险。 --- ### 锌 - **行情资讯**： - 上周五沪锌指数收跌0.49%至24782元/吨，伦锌3S合约跌22.5美元/吨至3588.5美元/吨。 - SMMO#锌锭均价24675元/吨，上海基差10元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-90元/吨。 - 上期所锌锭库存减少1234吨至150567吨，期货库存减少757吨至117876吨。 - LME锌库存减少275吨至105800吨，注销仓单比例20.1%，Cash/3M升水49.70美元/吨。 - **策略观点**： - 锌精矿国产TC企稳，进口TC下滑。 - LME锌注销仓单抬升，伦锌结构走强，结构性风险仍在。 - 现货升水保持稳定，现货市场尚未出现明显追涨。 - 短期预计维持高位震荡，运行区间参考：23000-23400元/吨（沪锌），35000-36000美元/吨（伦锌）。 --- ### 镍 - **行情资讯**： - 上周五沪镍主力合约收报133710元/吨，上涨1.03%。 - 现货市场，进口镍升贴水-50元/吨，金川镍升水1450元/吨。 - 成本端，镍矿及高镍生铁价格持平，期货库存增加170吨至99783吨。 - **策略观点**： - 镍价延续震荡反弹，但需关注美联储议息会议及国内政策动向。 - 现货与成本端缺乏明显上行驱动，沪镍连续反弹后需现货成交配合。 - 短期维持震荡运行，运行区间参考：12.9-13.8万元/吨（沪镍），1.6-1.8万美元/吨（伦镍）。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - 7月24日五矿钢联碳酸锂现货指数报143880元/吨，下跌0.72%。 - 广期所碳酸锂主力合约收盘价144280元/吨，持仓量减少13209手。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价-1150元/吨，锂辉石精矿CIF中国指数报2090美元/吨。 - **策略观点**： - 碳酸锂呈现快速下跌后的修复行情，短期基本面偏紧，价格下方仍有支撑。 - 社会库存降至114326吨，环比减少5341吨。 - 资金层面反弹主要由空头减仓推动，新增多头资金承接有限。 - 短期宽幅震荡，运行区间参考：140000-148000元/吨。 --- ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - 上周五铸造铝合金价格回调，主力合约收盘跌0.48%至23005元/吨。 - 期货持仓减少，库存下降，ADC12价格持稳，进口报价持平，成交一般。 - **策略观点**： - 成本端价格支撑偏强，下游刚需尚可，原料供应季节性偏紧。 - 短期价格维持震荡，运行区间参考：23000-23500元/吨。 --- ## 市场关键数据汇总 | 品种 | LME库存（吨） | SHFE库存（周） | SHFE库存（日） | 期货持仓（手） | 现货升贴水（元/吨） | 进口盈亏（元/吨） | |------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------------|------------------| | 铜 | 276775 | 69610 | 28668 | 538091 | 315 | 9 | | 铝 | 272775 | 455092 | 355590 | 578577 | 0 | -3434 | | 铅 | 448850 | 65180 | 57729 | 146634 | -105 | -318 | | 锌 | 105800 | 150567 | 117876 | 182100 | 10 | -4600 | | 镍 | 267342 | 110092 | 99783 | 335583 | - | - | --- ## 风险提示与关注点 - **宏观因素**：中东局势、美联储议息会议、国内政治局会议、通胀压力、美元指数及美债收益率走势。 - **产业因素**：铜矿供应紧张、铝土矿政策、锌精矿TC变化、镍矿价格及高镍生铁供应、碳酸锂库存及下游需求。 - **市场情绪**：风险偏好下降，市场振幅加大，需警惕价格波动。 - **政策关注**：几内亚铝土矿配额政策、国内重要会议、美国FOMC及海外算力大厂Capex数据。 --- ## 免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠来源，力求准确与客观。报告不构成任何投资建议，也不提供量身定制的交易策略。市场有风险，投资需谨慎，建议交易者独立评估自身风险与收益。