20180805-东兴证券-建材行业周报_关注基建预期向好的机会_24页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

本周建材行业整体表现偏弱，申万建筑材料指数周涨幅为-4.73%，较沪深300指数高1.12个百分点。行业组合涨幅为-6.23%，较行业基准指数低1.50个百分点。水泥价格持续回落，浮法玻璃市场涨跌互现，市场对基建政策的预期有所改善，为相关企业带来估值修复机会。

主要观点

1. 水泥价格走势

• 上周全国水泥价格环比大幅回落1.45%，主要受东北地区水泥价格暴跌影响，导致全国均价明显下滑。
• 价格上调地区包括江苏中部和重庆，上调幅度为20-30元/吨，其他地区价格保持平稳。
• 8月初下游市场需求仍处于淡季，预计8月中旬水泥价格将随季节性需求好转而上调。

2. 水泥价格下跌原因

• 东北、济南和贵州地区水泥价格下降，主要由于高温和雨水天气影响，需求未改善。
• 水泥库容比略有上升，但仍处于较低水平。
• 2018年水泥行业仍呈现“淡季不淡”的特点，与环保和错峰生产等因素有关。
• 政策信号变化可能带来基建需求的改善，推动水泥价格回升。

3. 水泥库存情况

• 上周全国水泥库容比为57.38%，环比上涨1.45%。
• 华北、东北地区库容比环比不变，华东、中南、西南和西北地区库容比均有所上升。

4. 浮法玻璃市场

• 上周浮法玻璃市场价格涨跌互现，成交平稳。
• 光伏玻璃处于月底及月初订单签订和执行期，价格高低并存，主流向下调整。
• 原片玻璃市场供应偏紧，部分价格上涨0.5-1元/平方米，但整体市场需求有限。

5. 建材行业政策动态

• 中央财政加大灾后水利薄弱环节建设支持力度。
• 环境部发布《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。
• 晋冀鲁豫水泥行业C12+4自律会在淄博召开，探讨去产能机制和行业自律。

重点推荐公司及权重

基建相关公司估值修复机会

• 西藏天路、天山股份、祁连山和国统股份等基建相关公司存在估值修复机会。

风险提示

• 旺季需求改善低于预期。

市场回顾

• 上周申万建筑材料指数涨幅为-4.73%，行业组合涨幅为-6.23%，较行业基准指数低1.50个百分点。
• 组合中海螺水泥、万年青、华新水泥取得相对正收益，其他公司均出现负收益。

行业数据概览

• 行业股票家数：187家
• 重点公司家数：50家
• 行业市值：29,047.75亿元（占4%）
• 流通市值：26,665.16亿元（占4%）

行业涨跌幅排名

• 建材行业涨幅榜前几名：秀强股份、国统股份、华塑控股、祁连山、青松建化、西部建设、天山股份、耀皮玻璃、同力水泥、博闻科技、宁夏建材。
• 建材行业跌幅榜前几名：纳川股份、中航三鑫、深天地A、先锋新材、道氏技术、江南红箭、融捷股份、红宇新材、洛阳玻璃、东方雨虹、黄河旋风。

建筑装饰行业动态

• 建筑装饰行业涨幅榜前几名：美尚生态、东方新星、海波重科、苏交科、北新路桥、名雕股份、启迪设计、正平股份、中铁工业、中国铁建、宏润建设、柯利达、合诚股份。
• 建筑装饰行业跌幅榜前几名：*ST罗顿、南山控股、蒙草生态、延长化建、镇海股份、沃施股份、名家汇、腾达建设、文科园林、中钢国际、农尚环境。

分析师信息

• 分析师：赵军胜
• 执业证书编号：S1480512070003
• 联系方式：010-66554088，zhaojs@dxzq.net.cn
• 背景：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，2011年加盟东兴证券，从事建材、建筑等行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上