20180805-华泰证券-建材行业周报（第三十一周）_11页_894kb
报告摘要
行业周报（第三十一周）总结
核心内容
- 行业评级：建材行业评级为“中性”，维持不变。
- 行业走势：上周建材行业下跌4.46%，跑赢沪深300指数，跑赢1.19个百分点。
- 重点推荐：重点推荐公司包括海螺水泥、塔牌集团、天山股份、祁连山、中国巨石、伟星新材、蒙娜丽莎。
- 行业观点：围绕基建展开的行情有望成为下半年主线，特别是西部水泥行业，预计下半年将出现量价齐升的情况。
- 风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期。
主要观点
1. 基建补短板推动水泥行业反转
- 上周政治局会议提出“补短板”作为供给侧改革重点任务，加大基建投入力度。
- 西部地区上半年固投增速下滑幅度较大，下半年基建补短板需求明显。
- 西部水泥行业预计下半年量价齐升，重点推荐祁连山、天山股份。
2. 玻璃行业盈利修复
- 玻璃行业在需求、供给、成本等方面均有边际改善，三季度开始行业利润水平明显提升。
- 全国浮法玻璃均价略有上涨，部分厂家价格上调，市场成交平稳。
3. 家装建材行业稳健增长
- 家装建材行业长期成长逻辑未破坏，中期渠道下沉、品牌力提升，短期现金流优良有较强抵御风险能力。
关键信息
一周涨幅前十公司
一周跌幅前十公司
重点推荐公司
| 公司名称 |
代码 |
评级 |
目标价区间 |
EPS(元) |
P/E(倍) |
| 海螺水泥 |
600585.SH |
买入 |
45.30~49.83 |
2.99/4.53/4.72/4.91 |
12.26/8.09/7.77/7.47 |
| 塔牌集团 |
002233.SZ |
买入 |
13.86~15.12 |
0.60/1.26/1.37/1.51 |
19.77/9.41/8.66/7.85 |
| 中国巨石 |
600176.SH |
买入 |
18.05~19.95 |
0.74/0.95/1.11/1.27 |
13.78/10.74/9.19/8.03 |
| 鲁阳节能 |
002088.SZ |
买入 |
17.48~19.32 |
0.61/0.92/1.20/1.48 |
20.80/13.79/10.58/8.57 |
| 伟星新材 |
002372.SZ |
买入 |
23.75~25.65 |
0.82/0.94/1.17/1.42 |
20.15/17.57/14.12/11.63 |
| 北新建材 |
000786.SZ |
买入 |
27.68~31.14 |
1.31/1.72/2.03/2.32 |
14.12/10.76/9.11/7.97 |
| 蒙娜丽莎 |
002918.SZ |
买入 |
28.39~30.06 |
1.28/1.67/2.13/2.65 |
15.79/12.10/9.49/7.63 |
各子行业动态
1. 水泥行业
- 全国水泥价格环比大幅回落1.45%，主要受东北地区水泥价格暴跌影响。
- 8月初，下游市场需求仍处于淡季，预计8月中旬水泥价格将季节性上调。
- 重点推荐祁连山、天山股份，受益于西部基建重振。
2. 玻璃行业
- 国内浮法玻璃均价1646.07元/吨，环比上涨0.34%。
- 供应端稳定，库存有所下降，市场需求平稳。
3. 玻纤行业
- 无碱粗纱市场成交一般，后市价格或存下行风险。
- 电子纱市场需求略有回暖，价格暂时维稳。
4. 上游原材料
- 煤炭：价格继续下探，下跌速度加快。
- 纯碱：轻碱市场稳中有涨，重碱市场大稳小动。
- 废纸：价格下跌。
- 沥青：价格稳定。
行业动态
- 公路建设资金需求：2021年至2030年，我国公路建设资金需求低于“十三五”年均水平10%。
- PPP项目：截至2018年6月，全国PPP项目累计落地3668个，投资额6.0万亿元。
- 外商投资道路运输业：将享受国民待遇。
- 部分公司公告：包括业绩快报、回购股份、股权投资进展、资质变更等。
风险提示
- 宏观经济下滑超预期：可能影响建材行业需求，对水泥、玻璃、家装建材等造成负面影响。
- 上游原材料涨价超预期：如煤炭、纯碱等原材料价格上涨，可能压缩企业利润空间。
评级说明
- 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
- 公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出。
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