20210418-光大证券-长亮科技-300348.SZ-2020年年报点评_业绩符合预期_公司有望受益于金融信创加速推进_3页_714kb

报告摘要

长亮科技（300348.SZ）2020年年报显示，公司业绩基本符合预期，营业收入和净利润均实现同比增长。公司主要受益于金融信创战略的推进，同时在业务拓展和成本控制方面表现出色。

业绩表现：2020年公司实现营业收入15.51亿元，同比增长18.28%；归母净利润为2.37亿元，同比增长71.71%。扣非后归母净利润为2.24亿元，同比增长73.43%。
业务拓展：金融核心类解决方案收入8.10亿元，同比增长18.64%；大数据类解决方案收入3.96亿元，同比增长41.48%。公司在多个重要客户项目中中标，包括邮储银行、交通银行、中国银行等，以及多家地方银行的数字金融系统项目。
海外业务受疫情影响：国外业务收入0.51亿元，同比减少34.16%，主要受疫情对海外拓展的影响。
费用控制：公司期间费用率大幅下降，销售、管理、研发和财务费用率分别下降7.38、0.39、5.17和1.50个百分点，主要得益于股份支付费用减少和疫情带来的差旅与招待成本下降。
股份支付影响：剔除股份支付费用影响后，2020年归母净利润同比增长26.05%，与收入增速基本一致。
员工增长：截至2020年，公司员工总数达到5577人，同比增长16.43%，与收入增长同步。

指标	2019	2020	2021E	2022E	2023E
营业收入(百万元)	1,311	1,551	2,000	2,491	2,984
营业收入增长率	20.56%	18.28%	28.95%	24.57%	19.77%
净利润(百万元)	138	237	312	395	479
净利润增长率	144.32%	71.71%	31.63%	26.69%	21.38%
EPS(元)	0.29	0.33	0.43	0.55	0.66
ROE(摊薄)	9.27%	17.26%	19.08%	20.13%	20.34%
P/E	67	58	44	35	29
P/B	6.2	10.1	8.5	7.0	5.9

指标	2019	2020	2021E	2022E	2023E
PE	67	58	44	35	29
PB	6.2	10.1	8.5	7.0	5.9
EV/EBITDA	37.7	34.5	31.3	24.9	20.5
股息率	0.1%	0.4%	0.5%	0.6%	0.7%

分析师认为，公司有望受益于金融信创加速推进，2021-2023年净利润预测分别为3.12亿元、3.95亿元和4.79亿元。公司被看好成为腾讯云平台金融云产品独家战略合作供应商，并期待海外业务突破和国产化加速带来的业绩增长。

指标	2019	2020	2021E	2022E	2023E
每股红利	0.01	0.07	0.09	0.12	0.14
每股经营现金流	0.23	0.20	0.59	0.46	0.61
每股净资产	3.09	1.90	2.26	2.72	3.27
每股销售收入	2.72	2.15	2.77	3.45	4.14

本报告由光大证券股份有限公司分析师姜国平、万义麟撰写，基于合法合规信息，独立、客观分析，不保证推荐意见与具体结果一致。

本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格，仅限于中华人民共和国境内（不含港澳台）分发，且仅向特定客户传送。

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，致使无法给出明确的投资评级

本报告所采用的估值方法及模型基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

公司名称：长亮科技
股票代码：300348.SZ
总部地址：上海静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层；北京西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层；深圳福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼
关联机构：光大新鸿基有限公司（香港）；Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited（英国）

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