20210827-天风证券-长亮科技-300348.SZ-收入增长超预期_大行_海外业务拓展成效显著_3页_716kb

长亮科技（300348）总结

核心内容

长亮科技在2021年上半年实现了显著的收入和利润增长，展现出强劲的市场表现和发展潜力。公司发布2021年半年报，报告期实现营收4.93亿元，同比增长32.91%，归母净利润851.74万元，同比增长219.11%。尽管Q2归母净利润出现负增长，但整体表现仍超预期，显示公司业务结构持续优化。

主要观点

• 收入增长显著：公司整体收入增长远超预期，表明其市场拓展和业务模式持续优化。
• 利润增长迅猛：归母净利润同比增长219.11%，反映出公司盈利能力的提升。
• 大行业务拓展成效显著：公司已与多家大型银行建立合作关系，包括3家政策性银行、6家国有大型商业银行和全部全国性股份制银行，覆盖率达85%以上，显示其在银行IT领域的竞争力增强。
• 海外业务增长迅猛：海外业务收入同比增长135%，毛利率达74%，成为公司发展的重要增长点。
• 盈利预测维持：分析师维持“买入”评级，预计公司2021-2023年营收分别为21.32亿元、29.85亿元和40.30亿元，净利润分别为3.06亿元、3.87亿元和5.39亿元。
• 估值持续下降：市盈率、市净率和市销率等估值指标逐年下降，显示市场对公司未来增长的信心增强。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2021年半年报实现4.93亿元，同比增长32.91%；预计2021-2023年分别为21.32亿元、29.85亿元和40.30亿元。
• 净利润：2021年半年报实现851.74万元，同比增长219.11%；预计2021-2023年分别为3.06亿元、3.87亿元和5.39亿元。
• 毛利率：2021年半年报毛利率为50.27%，保持稳定。
• 净利率：2021年半年报净利率为14.36%，盈利能力增强。
• ROE：2021年半年报ROE为18.85%，预计2021-2023年分别为18.85%、20.04%和23.16%，显示公司资本回报率持续提升。

业务增长

• 数字金融业务：收入2.34亿元，同比下降10%。
• 大数据应用系统：收入1.73亿元，同比增长182%。
• 全面价值管理解决方案：收入0.47亿元，同比增长33%。
• 创新型技术服务：收入0.38亿元，同比增长187%。

海外拓展

• 海外业务收入：0.57亿元，同比增长135%。
• 销售合同金额：同比增幅超过85%。
• 毛利率：达到74%，显示海外业务盈利能力强。
• 行业地位：公司是第一家在东南亚银行大范围部署国内自主银行核心系统的中国企业。

投资评级

• 6个月评级：买入（维持评级）。
• 目标价格：27元。
• 当前价格：15.64元。

风险提示

• 银行IT行业增速低于预期。
• 公司业务开拓不及预期。
• 海外市场政策风险。

财务预测摘要

财务比率

估值比率

股票投资评级

结论

长亮科技凭借其在大行业务和海外市场的成功拓展，实现了显著的收入和利润增长。公司未来有望继续扩大市场份额，提升盈利能力，成为银行IT行业的领先企业。尽管存在一定的市场风险，但分析师认为公司具备良好的增长潜力，维持“买入”评级。