20170109-太平洋-机械军工行业周报_军工混改预期升温_兵器集团有望率先突破_21页_1mb

机械军工行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕机械军工行业的多个子行业展开分析，重点聚焦军工混改、智能装备、油气装备、铁路设备及农机装备等领域，结合政策导向、市场趋势及企业动态，提出了投资建议与关注重点。

主要观点

军工混改预期升温，兵器集团有望率先突破

• 政策背景：2016年中央经济工作会议明确将混合所有制改革作为国企改革的重要突破口，兵器工业集团积极响应，发布《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见（试行）》。
• 改革方向：通过推动现代企业制度建设、完善法人治理结构、促进经营机制转换等方式，提升资产证券化率，目前仍处于约25%的较低水平。
• 投资建议：推荐关注以民品业务为主、军民融合程度较高的军工集团上市公司，如北化股份（002246）、北方股份（600262）、长春一东（600148）。中长期可关注受益于国防信息化与军民融合的公司，如全信股份（300447）、通达股份（002560）、中直股份（600038）。

智能装备需求旺盛，行业分化明显

• 行业背景：我国工业机器人密度低于世界平均水平，具备增长潜力。3C与锂电池行业自动化设备需求旺盛，行业出现明显分化。
• 市场前景：3C行业自动化率低，提升意愿强，带动自动化设备需求增长。高工锂电预计2016年锂电设备市场规模超130亿元，2020年将达356亿元，国产设备占比将显著提升。
• 投资建议：关注智云股份（300097）、赢合科技（300457）、**先导智能（300450）**等在3C和锂电池自动化设备领域具备竞争力的企业。

油气装备板块：油价回升带来投资机会

• 行业动态：OPEC与非OPEC国家达成减产协议，预计原油供需将逐步平衡，油价有望回升。
• 市场预期：油气产业链将在2017年下半年进入景气周期，油服企业已开始增产，活跃钻井数显著提升，带动设备需求改善。
• 投资建议：关注在市场冰点时期积极布局产业链与海外并购的优质标的，如惠博普（002554）、杰瑞股份（002353）。

铁路设备：关注“一带一路”与铁路后市场

• 政策支持：城市轨道交通发展迎来黄金期，政策利好与投融资改革推动行业增长。
• 出口潜力：高铁正形成“出海+进口替代”双轮驱动模式，海外高铁建设计划达1.7万公里，市场空间巨大。
• 投资建议：关注具备核心技术与“走出去”能力的企业，如神州高铁（000008）、鼎汉技术（300011）、康尼机电（603111）、永贵电器（300351）、华伍股份（300095）。

农机装备：机械化率提升，政策推动行业发展

• 政策支持：农业部发布《全国农业机械化发展第十三个五年规划》，提出到2020年主要农作物生产全程机械化率将达70%左右，三大粮食作物机械化率超80%。
• 技术发展：鼓励农机制造企业加快基于北斗系统的设备研制与应用，推动“互联网+”农业机械化。
• 投资建议：关注农机装备领域具备技术优势与市场潜力的企业。

关键信息

混改与资产证券化

• 兵器工业集团资产证券化率约25%，改革步伐加快，资本运作频繁。
• 北方创业、北化股份等子公司通过并购拓展业务，推动集团整体发展。

行业数据与市场表现

• 本周板块表现：国防军工板块上涨4.98%，机械设备板块上涨1.76%。
• 本月板块表现：国防军工板块上涨2.38%，机械设备板块下跌2.40%。
• 市场数据：原油价格由2016年低点反弹超80%，预计2017年下半年进入景气周期。

个股动态

• 惠博普（002554）：投资安东油田服务集团股份，持股比例达4.36%。
• 航天发展（000547）：子公司签订股权收购意向框架协议，拓展电子蓝军产业。
• 华中数控（300161）：获得政府补助761.45万元，用于科研项目。
• 中直股份（600038）：被列为中长期重点推荐标的，受益于国防信息化建设。

推荐公司及评级

总结

本报告分析了机械军工行业多个子领域的发展前景，强调军工混改、智能装备、油气设备、铁路设备及农机装备的市场机会。军工混改作为政策重点，将推动资产证券化率提升，智能装备因3C和锂电池行业需求旺盛而成为增长引擎，油气设备受益于油价回升，铁路设备受“一带一路”与进口替代影响，农机装备则受益于国家政策支持。建议投资者关注上述推荐公司，把握行业机遇。